主題：皖通高速：低于減持價(jià)21%的注資承諾股

高速板塊成長與防御兼?zhèn)涞奶刭|(zhì)在振蕩市道得到充分展現(xiàn)，深高速開盤放量漲停，顯示市場資金在對比各大投資標(biāo)的后發(fā)現(xiàn)，高速公路股以業(yè)績優(yōu)良，分紅穩(wěn)定，具有可持續(xù)成長和擴(kuò)張能力，且基本不受宏觀調(diào)控影響，在當(dāng)前不確性很高的行情中具有避風(fēng) 港效應(yīng)。市場投資思路的轉(zhuǎn)變值得重視，建議關(guān)注皖通高速(600012)安徽省唯一一家公路類上市公司，管理經(jīng)驗(yàn)成熟，運(yùn)作規(guī)范 。旗下?lián)碛袛?shù)條收費(fèi)公路，均是國內(nèi)交通的主干線和主樞紐中的重要部分。由于區(qū)域地位突出，享受財(cái)政優(yōu)惠政策，交通部、省政府等主管部門在政策和稅收方面的大力扶持。此外，公司股改時(shí)承諾3年內(nèi)最低減持價(jià)不低于8.28元/股，以及集團(tuán)公司的注資 承諾都應(yīng)當(dāng)引起市場的高度關(guān)注。

　　一、具有優(yōu)質(zhì)的公路資產(chǎn)

　　公司作為安徽省唯一一家公路類上市公司，管理經(jīng)驗(yàn)成熟，旗下?lián)碛袛?shù)條高速公路。截止07年末,運(yùn)營的收費(fèi)公路項(xiàng)目共有6個(gè), 其中高速公路項(xiàng)目5個(gè),國道項(xiàng)目1個(gè)。分別是合寧高速公路、205國道天長段新線、連霍公路安徽段全部收益，宣廣高速55。47% 的股權(quán)，高界高速公路51%股權(quán)。上述公路均為我國公路交通主干線和主樞紐中的重要部分，其保有的車流量和收費(fèi)可望保持穩(wěn) 定增長。

　　二、區(qū)域地位突出 享受財(cái)政稅收扶持

　　公司在安徽省內(nèi)興建、改建或擴(kuò)建一級(jí)以上(含一級(jí))的收費(fèi)公路時(shí)，將享受財(cái)政優(yōu)惠政策，交通部、省政府等主管部門在政策方 面給予公司大力支持，依法在同等條件下優(yōu)先審批公司提交的經(jīng)營方案。在稅收方面，國家自2005年6月1日起，對高速公路車輛 通行費(fèi)收入統(tǒng)一由5%減按3%的稅率征收營業(yè)稅。另公司實(shí)行的新的收費(fèi)價(jià)格和計(jì)重收費(fèi)提高了公司整體的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)公司主 要路段的車型結(jié)構(gòu)初步估算，調(diào)價(jià)因素對公司主營收入有20%的推動(dòng)作用，而計(jì)重收費(fèi)對收入的短期刺激更大。

　　三、注資承諾值得深入挖掘

　　公司在股改時(shí)向公司全體非流通股股東承諾，自股改方案實(shí)施之日起3年內(nèi)最低減持價(jià)不低于8.28元/股，而最新收盤價(jià)為6。52 元。此外，還承諾公司股改完成后的連續(xù)三年現(xiàn)金分紅比例不低于當(dāng)期實(shí)現(xiàn)可供投資者分配利潤的60%，并建議公司董事會(huì)制定 包括股權(quán)激勵(lì)在內(nèi)的長期激勵(lì)計(jì)劃。同時(shí)安徽省高速公路總公司未來將繼續(xù)支持公司收購總公司擁有的公路類優(yōu)良資產(chǎn)，并一如 既往地注重保護(hù)股東利益。

　　四、機(jī)構(gòu)堅(jiān)守 自救行情可期

　　年報(bào)披露顯示，十大流通股東中機(jī)構(gòu)合計(jì)持倉21740萬股，占總流通盤的46.67%。其中，社?；?08組合、102組合、106組合分 別持倉950萬股、600萬股、500萬股，QFII巴黎銀行持有519萬股?？梢姽緫{借業(yè)績優(yōu)良，分紅穩(wěn)定，具有可持續(xù)成長和擴(kuò)張能 力，獲得眾多機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)同。在股價(jià)非理性暴跌后，機(jī)構(gòu)展開的自救行情值得重視。走勢上，該股近兩周來維持橫盤振蕩整固 的格局，隨著階段性底部的不斷抬升，空方能量得到了最大釋放，作為成長與防御兼?zhèn)涞膬?yōu)質(zhì)品種，后市有望振蕩向上運(yùn)行。




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