主題： 皖通高速：機構堅守 自救行情可期

高速板塊成長與防御兼?zhèn)涞奶刭|在振蕩市道得到充分展現(xiàn)，深高速開盤放量漲停，顯示市場資金在對比各大投資標的后發(fā)現(xiàn)，高速公路股以業(yè)績優(yōu)良，分紅穩(wěn)定，具有可持續(xù)成長和擴張能力，且基本不受宏觀調控影響，在當前不確性很高的行情中具有避風 港效應。市場投資思路的轉變值得重視，建議關注皖通高速(600012)安徽省唯一一家公路類上市公司，管理經(jīng)驗成熟，運作規(guī)范 。旗下?lián)碛袛?shù)條收費公路，均是國內交通的主干線和主樞紐中的重要部分。由于區(qū)域地位突出，享受財政優(yōu)惠政策，交通部、省政府等主管部門在政策和稅收方面的大力扶持。此外，公司股改時承諾3年內最低減持價不低于8.28元/股，以及集團公司的注資 承諾都應當引起市場的高度關注。

　　 一、具有優(yōu)質的公路資產

　　 公司作為安徽省唯一一家公路類上市公司，管理經(jīng)驗成熟，旗下?lián)碛袛?shù)條高速公路。截止07年末,運營的收費公路項目共有6個, 其中高速公路項目5個,國道項目1個。分別是合寧高速公路、205國道天長段新線、連霍公路安徽段全部收益，宣廣高速55。47% 的股權，高界高速公路51%股權。上述公路均為我國公路交通主干線和主樞紐中的重要部分，其保有的車流量和收費可望保持穩(wěn) 定增長。

　　 二、區(qū)域地位突出 享受財政稅收扶持

　　 公司在安徽省內興建、改建或擴建一級以上(含一級)的收費公路時，將享受財政優(yōu)惠政策，交通部、省政府等主管部門在政策方 面給予公司大力支持，依法在同等條件下優(yōu)先審批公司提交的經(jīng)營方案。在稅收方面，國家自2005年6月1日起，對高速公路車輛 通行費收入統(tǒng)一由5%減按3%的稅率征收營業(yè)稅。另公司實行的新的收費價格和計重收費提高了公司整體的收費標準，根據(jù)公司主 要路段的車型結構初步估算，調價因素對公司主營收入有20%的推動作用，而計重收費對收入的短期刺激更大。

　　 三、注資承諾值得深入挖掘

　　 公司在股改時向公司全體非流通股股東承諾，自股改方案實施之日起3年內最低減持價不低于8.28元/股，而最新收盤價為6。52 元。此外，還承諾公司股改完成后的連續(xù)三年現(xiàn)金分紅比例不低于當期實現(xiàn)可供投資者分配利潤的60%，并建議公司董事會制定 包括股權激勵在內的長期激勵計劃。同時安徽省高速公路總公司未來將繼續(xù)支持公司收購總公司擁有的公路類優(yōu)良資產，并一如 既往地注重保護股東利益。

　　 四、機構堅守 自救行情可期

　　 年報披露顯示，十大流通股東中機構合計持倉21740萬股，占總流通盤的46.67%。其中，社保基金108組合、102組合、106組合分 別持倉950萬股、600萬股、500萬股，QFII巴黎銀行持有519萬股?？梢姽緫{借業(yè)績優(yōu)良，分紅穩(wěn)定，具有可持續(xù)成長和擴張能 力，獲得眾多機構投資者認同。在股價非理性暴跌后，機構展開的自救行情值得重視。走勢上，該股近兩周來維持橫盤振蕩整固 的格局，隨著階段性底部的不斷抬升，空方能量得到了最大釋放，作為成長與防御兼?zhèn)涞膬?yōu)質品種，后市有望振蕩向上運行。



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