主題：招商證券：維持中青旅“強(qiáng)烈推薦”投資評(píng)級(jí)

招商證券認(rèn)為，隨著旅游業(yè)的復(fù)蘇，以及2010 年烏鎮(zhèn)將直接受益世博會(huì)，2010年中青旅業(yè)績(jī)?nèi)杂型^快增長(zhǎng)，維持強(qiáng)烈推薦的投資評(píng)級(jí)。

招商證券11月17日研究報(bào)告中指出，中青旅 (600138：14.44，-0，↓-0.62)與綠城的合作順利，德清、鄭州等項(xiàng)目已取得成功；雙方合作，實(shí)現(xiàn)了優(yōu)勢(shì)的互補(bǔ)，合作不僅對(duì)中青旅有利，對(duì)于謀求快速擴(kuò)張的綠城集團(tuán)也非常重要；這種優(yōu)勢(shì)的互補(bǔ)在未來(lái)將更加彰顯其價(jià)值，為雙方后續(xù)合作奠定良好的基礎(chǔ)，中青旅地產(chǎn)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性得到保證。

中青旅發(fā)展戰(zhàn)略積極，各主要業(yè)務(wù)平臺(tái)基礎(chǔ)良好，后續(xù)的發(fā)展基礎(chǔ)牢靠。旅行社、會(huì)展業(yè)務(wù)、烏鎮(zhèn)景區(qū)等旅游主業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好，管理架構(gòu)合理、有效；策略性投資業(yè)務(wù)（地產(chǎn)、彩票業(yè)務(wù)等）盈利良好，可持續(xù)性得到加強(qiáng)。管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀、制度體系科學(xué)有效，為公司未來(lái)持續(xù)快速發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)。

維持09-11 EPS 0.58、0.67、0.80 元的預(yù)測(cè)，維持強(qiáng)烈推薦的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)18 元。隨著旅游業(yè)的復(fù)蘇，以及2010 年烏鎮(zhèn)將直接受益世博會(huì)，2010 年中青旅業(yè)績(jī)?nèi)杂型^快增長(zhǎng)，維持09-11 EPS 0.58、0.67、0.80 元的預(yù)測(cè)，維持強(qiáng)烈推薦的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)18 元，對(duì)應(yīng)09、10 PE 31、27 倍。


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