主題：中海發(fā)展 結(jié)構(gòu)再平衡 目標(biāo)價21.3元


　　多因素支撐公司拓展遠(yuǎn)洋油運(yùn)和干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)，公司運(yùn)力擴(kuò)張主要基于國內(nèi)大宗商品旺盛進(jìn)口帶來的巨大運(yùn)輸需求以及保障國家戰(zhàn)略物資的運(yùn)輸安全，大貨主與公司的戰(zhàn)略合作和承諾的貨源保障能夠?yàn)槠溥\(yùn)力的擴(kuò)張?zhí)峁┹^好支撐。由于油輪運(yùn)力的集中投放和干散貨運(yùn)價的大幅下跌，公司油運(yùn)收入比例出現(xiàn)明顯增長，公司收入結(jié)構(gòu)將會再平衡。預(yù)計2009至2011年公司EPS分別為0.38、0.91和1.7元，給予公司2007至2010年周期內(nèi)的平均EPS1.06元的20倍市盈率進(jìn)行估值，6個月目標(biāo)價為21.3元，給予買入評級。



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