主題：做垮波導徐立華轉(zhuǎn)戰(zhàn)易訊 四大金剛7年前暗度陳倉

中醫(yī)養(yǎng)生理論有“扶正固本，正本清源”一說。簡單理解是，如果“底子”不穩(wěn)，那么全面健康無法維護。這樣的比喻用在北京易訊身上，也很對路。所以，此次即使招商證券[28.00 -1.75%]護航，北京易訊闖關創(chuàng)業(yè)板仍然被否一點也不意外。

北京易訊主營業(yè)務為移動互聯(lián)網(wǎng)應用業(yè)務，包括電子商務、手機游戲、移動增值服務業(yè)務三部分。2007年至2009年三年的營業(yè)收入分別為8041.00萬元、10915.01萬元、21460.64萬元。

與波導同根生

這是一家是很趣的公司。北京易訊的四位實際控制人徐立華、蒲杰、徐錫廣和隋波恰好也持有曾經(jīng)赫赫有名的波導集團90%的股份。波導這個昔日手機中的戰(zhàn)斗機如今幾乎被市場遺忘。波導國產(chǎn)手機業(yè)績在2003年達到頂峰，2004年開始迅速下滑，2005年作為上市公司的波導股份全面虧損，被冠上ST帽子。也許徐立華等人在2003年就預料到國產(chǎn)手機會有這么一天，于同年5月成立了北京易訊，主營手機增值業(yè)務。

手機沒做好，轉(zhuǎn)戰(zhàn)增值業(yè)務

然而，手機做不好，手機增值業(yè)務就好做嗎？首先，占據(jù)北京易訊營業(yè)收入近60%的移動增值業(yè)務，是一個已經(jīng)飽和且競爭激烈的行業(yè)。其競爭對手包括騰訊公司、空中網(wǎng)、靈通網(wǎng)、華友世紀、北緯通信[31.73 -5.06%]、拓維信息[36.42 -7.98%]、新浪、搜狐等。而北京易訊又是這些公司中所占市場份額最小、產(chǎn)品又是較為單一的。就拿騰訊來說，其QQ軟件的巨大用戶基礎帶來的1.05%的市場份額，這是北京易訊可望而不可及的，它那0.054%的市場份額看上去極為寒酸。

其次，針對易訊的電子商務、手機游戲、移動增值服務三大業(yè)務，一位業(yè)內(nèi)資深手機分銷商進行了解讀：移動增值業(yè)務目前并無強者，手機游戲領域則是參與者云集，但是由于手機屏幕小、網(wǎng)速不快，造成使用者并不多；電子商務業(yè)務也取決于網(wǎng)絡，目前由于3G的應用人群很少，一些技術受到瓶頸限制,未來兩年內(nèi)難有大發(fā)展。

這樣的股東值得信賴嗎？

另一個有趣的地方是，前述四大實際控制人此前一直以“隱形人”形式潛伏在北京易訊整整三年半。2003年11月至2007年5月期間，徐立華等人因其的“波導”身份，不方便與其它手機生產(chǎn)廠家合作進行移動增值業(yè)務。便將股權分別由方奉化五星和北京訊盈(2003年11月20日至2004年8月4日)、奉化五星和楊韶祖(2004年8月4日至2006年11月17日)、蒲杰和楊韶祖(2006年11月17日至2007年6月1日)代持。后因波導手機逐漸淡忘于“江湖”，徐立華等人才“正大光明”地做增值業(yè)務。

此外，北京易訊也出現(xiàn)轉(zhuǎn)讓投資咨詢公司20%股權聊以自保的極度窘境。北京易訊的第三大股東是瑞景豐和投資管理咨詢公司，由唐越和唐挺兩兄弟創(chuàng)立。2006年，北京易訊收入下滑，前途未卜。此時，唐越為易訊帶來一線生機，制定了移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品向應用類服務側(cè)重的戰(zhàn)略決策，并加大了對移動電子商務和手機游戲的發(fā)展力度，最終實現(xiàn)了北京易訊近三年新的增長。為此，北京易訊將20%的股權轉(zhuǎn)給了瑞景豐和，以示感謝。



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