主題：安凱客車(000868)公司重大資產(chǎn)重組的持續(xù)督導(dǎo)報(bào)告


　　國元證券股份有限公司

　　關(guān)于安徽安凱汽車股份有限公司重大資產(chǎn)重組的

　　持續(xù)督導(dǎo)報(bào)告

　　國元證券股份有限公司（簡稱“國元證券”、“本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問”）接受安徽安凱汽車股份有限公司（以下簡稱“安凱客車”）的委托，擔(dān)任重大資產(chǎn)重組的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問。根據(jù)《公司
相關(guān)公司股票走勢

安凱客車15.21+0.120.80%國元證券18.10+0.010.06%江淮汽車10.55-0.19-1.77%法》、《證券法》、《上市重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問管理辦法》等相關(guān)法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，按照證券行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、道德規(guī)范，本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的態(tài)度，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問經(jīng)過審慎核查，結(jié)合安凱客車2009年度財(cái)務(wù)報(bào)告，出具持續(xù)督導(dǎo)報(bào)告。

　　本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問保證持續(xù)督導(dǎo)報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，對持續(xù)督導(dǎo)報(bào)告的虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏負(fù)連帶責(zé)任。

　　持續(xù)督導(dǎo)報(bào)告不構(gòu)成對安凱客車的任何投資建議，投資者根據(jù)本持續(xù)督導(dǎo)報(bào)告所做出的任何投資決策而產(chǎn)生的相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問不承擔(dān)任何責(zé)任。

　　本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問未委托或授權(quán)其他任何機(jī)構(gòu)或個(gè)人提供未在本持續(xù)督導(dǎo)報(bào)告中列載的信息和對本報(bào)告做任何解釋或者說明。

　　一、交易資產(chǎn)的交付或者過戶情況

　　（一）購買資產(chǎn)概述

　　根據(jù)安凱客車與安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司（“江汽集團(tuán)”）于2007年10月簽署的《安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司以資產(chǎn)認(rèn)購安徽安凱汽車股份有限公司非公開發(fā)行股份的協(xié)議》，購買資產(chǎn)范圍為：江汽集團(tuán)擁有的安徽江淮客車有限公司41%股權(quán)

　　（以下簡稱“江淮客車”或“收購資產(chǎn)”）。

　?。ǘ┵徺I資產(chǎn)的交割與過戶情況

　　截至2008年4月24日，江淮客車41%股權(quán)過戶手續(xù)已辦理完畢，安徽華普會(huì)計(jì)師事務(wù)所（現(xiàn)更名為：華普天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（北京）有限公司）出具了華普驗(yàn)字第

　　577號《驗(yàn)資報(bào)告》。

　?。ㄈ﹪C券意見

　　經(jīng)核查，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問認(rèn)為：安凱客車本次發(fā)行股份購買的資產(chǎn)過戶手續(xù)已依法完成。

　　二、交易各方當(dāng)事人承諾的履行情況

　?。ㄒ唬┊?dāng)事人承諾事項(xiàng)

　　江汽集團(tuán)承諾事項(xiàng)如下：

　　承諾1：江汽集團(tuán)就江淮客車實(shí)現(xiàn)2007年、2008年預(yù)測盈利的具體保證措施承諾如下：

　　本次交易完成后，將由具備證券資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對江淮客車的實(shí)際盈利與盈利預(yù)測數(shù)的差異情況出具專項(xiàng)審核意見。若江淮客車在2007年、2008年實(shí)際盈利數(shù)不足盈利預(yù)測數(shù)，江汽集團(tuán)將在專項(xiàng)審核意見出具后一個(gè)月內(nèi)，按照持股比例以現(xiàn)金方式補(bǔ)償該等差額給安凱客車。

　　承諾2：若在評估基準(zhǔn)日(2007年6月30日)至交付資產(chǎn)日當(dāng)月月底江淮客車盈利，按照持股比例江汽集團(tuán)享有的該期間江淮客車的盈利由安凱客車享有；若在該期間江淮客車虧損，江汽集團(tuán)將按照持股比例承擔(dān)該期間江淮客車的虧損，并以現(xiàn)金方式支付給安凱客車，且在該損益事項(xiàng)所做專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告出具日后30日內(nèi)支付完畢。

　　承諾3：本次發(fā)行認(rèn)購的股份自發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。

　　承諾4：在向安凱客車注入所持江淮客車41%的股權(quán)后，不與整合后的安凱客車形成競爭關(guān)系，不從事與安凱客車未來經(jīng)營活動(dòng)相同或類似的經(jīng)營活動(dòng)。

　　承諾5：江汽集團(tuán)就減少和規(guī)范與安凱客車的關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)承諾如下：

　　將持有的江淮客車41%股權(quán)注入安凱客車后，確保安凱客車有獨(dú)立、完整的產(chǎn)、供、銷以及其他輔助配套的系統(tǒng)，以減少不必要的關(guān)聯(lián)交易。當(dāng)出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易時(shí)，將本著誠實(shí)信用、公平公正、盡職盡責(zé)、公開披露的原則，辦理關(guān)聯(lián)交易的有關(guān)事項(xiàng)，按照市場公平原則確定交易價(jià)格，嚴(yán)格落實(shí)和履行相關(guān)的關(guān)聯(lián)股東及關(guān)聯(lián)董事回避表決程序及獨(dú)立董事獨(dú)立發(fā)表關(guān)聯(lián)交易意見的程序，確保相關(guān)關(guān)聯(lián)交易程序的合法公正，關(guān)聯(lián)交易結(jié)果的公平合理。

　?。ǘ┙灰赘鞣疆?dāng)事人承諾的履行情況

　　承諾1：履行完畢。根據(jù)《安徽安凱汽車股份有限公司關(guān)于購買資產(chǎn)實(shí)際盈利數(shù)與利潤預(yù)測數(shù)差異情況的說明》（以下簡稱《說明》），江淮客車2007年盈利810.03

　　萬元，超過盈利預(yù)測數(shù)199.48萬元；2008年盈利945.08萬元，超過盈利預(yù)測數(shù)13.61

　　萬元。且華普天健高商會(huì)計(jì)師事務(wù)所（北京）有限公司（現(xiàn)更名為：華普天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（北京）有限公司）出具的會(huì)審字[2009]3309號鑒證報(bào)告對該《說明》發(fā)表了肯定意見。

　　承諾2：履行完畢。截至2008年4月24日江汽集團(tuán)持有的江淮客車41%股權(quán)已過戶至安凱客車名下，2008年5月20日安徽華普會(huì)計(jì)師事務(wù)所（現(xiàn)更名為：華普天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（北京）有限公司）就前述損益承諾事項(xiàng)出具了華普審字[2008]第628號審計(jì)報(bào)告，根據(jù)該專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告，在該期間江淮客車盈利2,968,742.10元。根據(jù)承諾，江汽集團(tuán)享有的該期間江淮客車的盈利由安凱客車享有。

　　承諾3：嚴(yán)格履行。

　　承諾4：嚴(yán)格履行。

　　承諾5：嚴(yán)格履行。

　?。ㄈ﹪C券意見

　　經(jīng)核查，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問認(rèn)為：截至目前，江汽集團(tuán)按照約定履行了各項(xiàng)承諾。

　　三、盈利預(yù)測的實(shí)現(xiàn)情況

　　安凱客車編制了2007年度、2008年度備考盈利預(yù)測報(bào)告。安徽華普會(huì)計(jì)師事務(wù)所（現(xiàn)更名為：華普天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（北京）有限公司）對前述報(bào)告進(jìn)行審核，出具了《安徽安凱汽車股份有限公司盈利預(yù)測審核報(bào)告》（華普審字[2007]第0774

　　號）。

　　2009年3月25日華普天健高商會(huì)計(jì)師事務(wù)所（北京）有限公司（現(xiàn)更名為：華普天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（北京）有限公司）出具了會(huì)審字[2009]3309號《關(guān)于安徽安凱汽車股份有限公司購買資產(chǎn)實(shí)際盈利數(shù)與利潤預(yù)測數(shù)差異情況鑒證報(bào)告》，2007年至2008年盈利預(yù)測完成情況如下：

　　單位：萬元

　　項(xiàng)目名稱利潤預(yù)測數(shù)

　　2007年度 2008年度

　　公司盈利預(yù)測2,197.313,380.66

　　收購資產(chǎn)盈利預(yù)測610.55931.47

　　項(xiàng)目名稱利潤實(shí)現(xiàn)數(shù)

　　2007年度 2008年度

　　公司盈利預(yù)測2,885.793,050.87

　　收購資產(chǎn)盈利預(yù)測810.03945.08

　　項(xiàng)目名稱差異數(shù)(利潤實(shí)現(xiàn)數(shù)-利潤預(yù)測數(shù))

　　2007年度 2008年度

　　公司盈利預(yù)測688.48-329.79

　　收購資產(chǎn)盈利預(yù)測199.4813.61

　　注：公司盈利預(yù)測數(shù)指合并數(shù)。

　　本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問認(rèn)為：收購資產(chǎn)2007年度、2008年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為810.03

　　萬元、945.08萬元，盈利預(yù)測完成率分別為132.67%、101.46%。安凱客車2007年度、

　　2008年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為2,885.79萬元、3,050.87萬元，盈利預(yù)測完成率分別為131.33%、90.24%。

　　四、管理層討論與分析部分提及的各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀

　　（一）總體經(jīng)營情況

　　2009年我國宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境逐步轉(zhuǎn)暖，金融危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)影響逐漸減弱。下半年隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及國家宏觀政策的調(diào)整，全國經(jīng)濟(jì)集體回暖，尤其是汽車行業(yè)，在國家出臺和實(shí)施的一系列促進(jìn)消費(fèi)的政策刺激下，國內(nèi)汽車市場快速復(fù)蘇并呈現(xiàn)出較快的發(fā)展勢頭。安凱客車經(jīng)受住外部壓力的考驗(yàn)，面對多變、低迷的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，通過一手抓質(zhì)量、一手提產(chǎn)能，一邊抓管理、一邊搞創(chuàng)新，圍繞年初制定的經(jīng)營計(jì)劃，不斷總結(jié)和改進(jìn)，形成了持續(xù)改善、由降轉(zhuǎn)升的新局面。

　　安凱客車共銷售各類客車及底盤7,787臺，同比下降0.49%；實(shí)現(xiàn)銷售收入21.9

　　億元，同比增長2.25%；實(shí)現(xiàn)利潤2,641萬元，同比下降28.83%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2,430萬元，同比增長1.17%。

　?。ǘ┲鳡I業(yè)務(wù)分行業(yè)分產(chǎn)品情況

　　單位：萬元

　　主營業(yè)務(wù)分行業(yè)情況

　　營業(yè)收入比營業(yè)成本比

　　毛利率比上

　　分行業(yè)或分產(chǎn)品營業(yè)收入營業(yè)成本毛利率（%）上年增減上年增減

　　年增減（%）

　?。?） （%）

　　加工制造業(yè)217,254.23190,683.28 12.23% 1.79% 0.49% 1.13%

　　主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品情況

　　客車 199,270.90 175,376.3111.99%2.29% 0.77% 1.33%

　　汽車底盤7,440.886,131.94 17.59% -32.74% -37.57% 6.37%

　　配件及修車10,542.459,175.03 12.97% 39.31% 55.95% -9.29%

　　合計(jì) 217,254.23 190,683.2812.23%1.79% 0.49% 1.13%

　?。ㄈ┲鳡I業(yè)務(wù)分地區(qū)情況

　　單位：萬元

　　地區(qū)營業(yè)收入營業(yè)收入比上年增減（%）

　　內(nèi)銷 209,788.04 14.04%

　　出口 7,466.19 74.67%

　　合計(jì) 217,254.23 1.79%

　　五、公司治理結(jié)構(gòu)與運(yùn)行情況

　　安凱客車根據(jù)《公司法》、《證券法》等相關(guān)規(guī)定和要求，建立了股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層各負(fù)其責(zé)的治理結(jié)構(gòu)，并分別按其職責(zé)行使決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)和監(jiān)督權(quán)。經(jīng)核查，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問認(rèn)為：安凱客車法人治理結(jié)構(gòu)完善，運(yùn)作規(guī)范，治理水平不斷提高。

　　六、與已公布的重組方案存在差異的其他事項(xiàng)

　　經(jīng)核查：交易各方已按照公布的發(fā)行股份購買資產(chǎn)方案履行或繼續(xù)履行各方責(zé)任和義務(wù)，實(shí)際實(shí)施的方案與公布的方案無重大差異。

　　（以下無正文）

　?。ù隧摕o正文，為《國元證券股份有限公司關(guān)于安徽安凱汽車股份有限公司重大資產(chǎn)重組的持續(xù)督導(dǎo)報(bào)告》之簽章頁）

　　獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問：國元證券股份有限公司

　　2010年3月31日

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