主題：并購重組也孕育確定性機會

日前，證監(jiān)會主席尚福林指出，并購重組可幫助上市公司以較小成本實現快速擴張，推動國有經濟戰(zhàn)略性改組，同時也有利于為投資者提供更多的投資機會。
　　那么，在當前A股處于調整時期，投資者如何把握并購重組的機會？本報記者為此連線宏源證券高級研究員唐永剛、渤海投資策略分析師秦洪。

　　《大眾證券》：尚福林此番講話透出什么信號？未來的并購重組是否仍以中央企業(yè)為主？

　　唐永剛：這其實已是管理層反復強調的事情，是國家的既定策略。我認為在08年乃至09年，并購重組都將是中國資本市場的重頭戲。因為不管從地區(qū)看還是從行業(yè)看，都存在結構發(fā)展不平衡的問題，有的還相當嚴重，這就要通過市場化和國家政策雙管齊下的辦法來推動，實現資源的優(yōu)化配置。這種并購重組必然是以央企為主導，因為央企無論從規(guī)模上，還是利潤總額上看，都占據絕對優(yōu)勢。

　　秦洪：尚福林說推動國有經濟戰(zhàn)略性改組，但并不表明未來的并購重組就以中央企業(yè)為主。尚福林不是李榮融，他是從證券市場資源配置的角度，強調證券市場的再融資功能。

　　《大眾證券》：同為并購重組，在牛市與目前調整的市況下，存在哪些區(qū)別？

　　唐永剛：08年后的并購重組將明顯呈現出與07年不同的新特點，07年是在流動性過剩的背景下進行的。現在，上市公司利潤增速下降已是不爭的事實。因此只有通過并購重組這種超常規(guī)的手段，上市公司、央企才有可能實現超常規(guī)的跨越式增長。至于整合的方式，應該是延續(xù)強勢企業(yè)充當整合平臺這種模式，因為這種模式最容易推進，阻力也最小。



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