主題：航天科技：優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入 業(yè)績爆發(fā)增長


　　投資要點:

　　2009 年公司業(yè)績扭虧為盈,同比大幅增長。2009 年公司實現(xiàn)銷售收入2.61 億元,比上年同期增長54.22%,比2007 年同期增長24.15%,實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤704 萬元,扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為418.58 萬元。實現(xiàn)每股收益0.03 元。

　　汽車儀表、環(huán)保業(yè)務收入和毛利率雙雙大幅提升。公司汽車電子儀表產(chǎn)品營業(yè)收入實現(xiàn)大幅增長,2009 年實現(xiàn)銷售收入1.37 億元,同比增長60%,毛利率增長11 個百分點,盈利能力得到大幅提高。在線監(jiān)測系統(tǒng)與精密機械加工服務通過積極拓展市場,銷售收入保持穩(wěn)定發(fā)展,毛利率提高5 個百分點。

　　定向增發(fā)收購中國航天三院旗下三家優(yōu)質(zhì)子公司。公司將向中國航天科工集團下屬中國航天三院發(fā)行28,599,124 股股份購買其所持有的航天科工慣性公司93.91%的股權、北京航天時空科技有限公司86.9%的股權和北京航天海鷹星航機電設備有限公司100%的股權。重組完成后,上市公司的主營業(yè)務將增加航天慣控、光機電測控及電網(wǎng)配套設備等業(yè)務,業(yè)務結構將進一步完善,并促進公司技術、產(chǎn)品的升級,進入高端汽車智能控制領域。資產(chǎn)注入將增厚公司2010 年業(yè)績6322 萬元,增長近900%。

　　戰(zhàn)略發(fā)展定位航天軍工智能控制核心業(yè)務。隨著公司資產(chǎn)重組工作的完成,公司未來整體發(fā)展戰(zhàn)略逐步明晰:以市場為導向,以航天軍工飛航、制導技術為基礎,通過對智能控制核心業(yè)務與相關經(jīng)營資源的整合,提升自主研發(fā)能力和核心競爭能力,打造智能控制核心產(chǎn)業(yè),形成完整產(chǎn)業(yè)鏈,覆蓋市場對控制技術及配套產(chǎn)品高低端、多層次需求,擴大市場份額,提高盈利能力。

　　盈利預測和估值

　　2010 年公司汽車儀表業(yè)務將有40%~50%增長;環(huán)保監(jiān)測領域?qū)⒂斜l(fā)式增長;注入的新資產(chǎn)有望使2010 年銷售收入增長230%;2010 年可實現(xiàn)每股攤薄收益0.28 元。


【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。