主題：中青旅:地產(chǎn)業(yè)務(wù)促業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)


　　2009年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)94.23%。09年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入61.91億元,同比增長(zhǎng)34.92%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)2.53億元,同比增長(zhǎng)94.23%;每股收益0.61元,超出我們的預(yù)期。2009年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為1.92億元,同比增長(zhǎng)19.55%。公司擬以2009年末總股本為基數(shù),每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元(含稅)。公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),主要原因有:一是報(bào)告期內(nèi)公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)銷售收入大增。2009年浙江中青旅綠城投資置業(yè)有限公司實(shí)現(xiàn)收入18.16億元,同比增長(zhǎng)162.46%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.27億元,同比增長(zhǎng)156.44%。二是可供出售金融資產(chǎn)賬面增值5700萬(wàn)元,其中伊泰B(900948.SH)增值5038萬(wàn)元,致使投資收益較上年同期增加5328萬(wàn)元。
　　烏鎮(zhèn)景區(qū)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)。09年烏鎮(zhèn)旅游共接待游客324萬(wàn)人次,比去年同期增長(zhǎng)29%,其中東柵241萬(wàn)人次,西柵83萬(wàn)人次;實(shí)現(xiàn)銷售收入3.04億元,同比增長(zhǎng)26%,其中門票收入1.62億元,綜合收入1.38億元,基本實(shí)現(xiàn)了從"單一門票型"向"綜合型目的地"的業(yè)務(wù)模式的成功轉(zhuǎn)型;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9065萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)47%。
　　維持"推薦"投資評(píng)級(jí)。受房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)算增加,以及證券投資帳面增值因素影響,公司2009年及2010年1季度公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng),超出預(yù)期。世博會(huì)的舉行將為公司2010年旅行社業(yè)務(wù)、烏鎮(zhèn)景區(qū)業(yè)務(wù)提供難得的的商業(yè)機(jī)會(huì),不過(guò)同時(shí)我們也注意到,國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)的重拳打壓勢(shì)必影響公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)的開(kāi)展。我們預(yù)計(jì),公司2010年和2011年每股收益分別達(dá)到0.51元和0.66元;對(duì)應(yīng)市盈率依次為32.54倍、25.07倍,維持"推薦"投資評(píng)級(jí)。

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