主題：鞍鋼股份：210億插足攀鋼重組

無(wú)條件受讓攀鋼系三家上市公司愿意行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股東的股份

　　上周五，攀鋼系三家上市公司攀鋼鋼釩(000629)、攀渝鈦業(yè)(000515)和*ST長(zhǎng)鋼發(fā)布公告，稱(chēng)鞍山鋼鐵集團(tuán)公司將擔(dān)任攀鋼鋼釩本次重大資產(chǎn)重組吸收合并攀鋼集團(tuán)重慶鈦業(yè)股份有限公司以及攀鋼集團(tuán)四川長(zhǎng)城特殊鋼股份有限公司的現(xiàn)金選擇權(quán)第三方。

　　分析人士認(rèn)為，鞍鋼的介入使得攀鋼重組的資金壓力得以緩解，讓二級(jí)市場(chǎng)上的廣大投資者吃下定心丸；而更為重要的是，鞍鋼集團(tuán)與攀鋼集團(tuán)的合作浮出水面，國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)再現(xiàn)整合苗頭，兩大鋼鐵企業(yè)能否從此走向整合令人期待。

　　210億備用

　　攀渝鈦業(yè)公告稱(chēng)，攀鋼鋼釩已經(jīng)與鞍鋼于5月7日簽署了《關(guān)于提供現(xiàn)金選擇權(quán)的合作協(xié)議》，確定鞍鋼擔(dān)任第三方角色。按照承諾，鞍鋼將無(wú)條件受讓三家上市公司愿意行使現(xiàn)金選擇權(quán)的股東的股份，按照攀鋼鋼釩9.59元/股、攀渝鈦業(yè)14.14元/股、*ST長(zhǎng)鋼6.50元/股向股東支付現(xiàn)金。

　　攀鋼鋼釩董秘辦內(nèi)部人士向記者表示，這三個(gè)價(jià)格是三家公司停牌前20個(gè)交易日的均價(jià)。吸收合并完成后，鞍鋼集團(tuán)有可能成為攀鋼的股東。按攀鋼目前18.83億股的流通盤(pán)算，鞍鋼集團(tuán)吃下這些籌碼所需支付的現(xiàn)金已超過(guò)176億元了，再加上另外兩家公司，共需準(zhǔn)備超過(guò)210億元的資金。

　　由于公告前一日攀鋼鋼釩收盤(pán)價(jià)為9.39元，低于現(xiàn)金對(duì)價(jià)，上周五，攀鋼鋼釩以10.03元高開(kāi)，攀渝鈦業(yè)開(kāi)盤(pán)價(jià)為15.9元，*ST長(zhǎng)鋼直接以漲停價(jià)7.13元開(kāi)盤(pán)。隨后，因大盤(pán)激烈跳水，三股漲幅逐步回落，攀鋼鋼釩最終收盤(pán)價(jià)為9.83元，攀渝鈦業(yè)收盤(pán)價(jià)14.62元，*ST長(zhǎng)鋼收盤(pán)價(jià)7.13元。

　　共謀雙贏

　　此前，攀鋼鋼釩、*ST長(zhǎng)鋼和攀渝鈦業(yè)的股價(jià)一度跌破方案中規(guī)定的現(xiàn)金選擇權(quán)價(jià)格，引起投資者對(duì)攀鋼集團(tuán)現(xiàn)金支付能力的擔(dān)憂(yōu)，甚至有投資者表示，整體上市可能因此生變。而此次引入實(shí)力雄厚的鞍鋼擔(dān)任現(xiàn)金選擇第三方，攀鋼集團(tuán)為整體上市掃除了最后的障礙。

　　攀鋼鋼釩董秘辦人士表示，目前集團(tuán)正在加快整合工作，最快將于本月召開(kāi)股東大會(huì)和董事會(huì)審議吸收合并，之后將議案上報(bào)給證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。分析人士指出，一旦攀鋼整體上市成功，隨之而來(lái)的必然是大規(guī)模的再融資。這也正是攀鋼愿意放棄*ST長(zhǎng)鋼和攀渝鈦業(yè)兩個(gè)殼資源的重要原因。

　　而今，三公司的股價(jià)均已超過(guò)了第三方的支付對(duì)價(jià)，對(duì)三家上市公司原股東而言，套利空間已經(jīng)沒(méi)有了。太平洋證券分析師王微對(duì)此表示，這對(duì)攀鋼也許是件好事，因?yàn)檫@樣老股東就不愿出售手中股票，就能避免攀鋼集團(tuán)失去對(duì)攀鋼鋼釩的控股地位。

　　“鞍鋼借道攀鋼集團(tuán)重組的現(xiàn)金選擇第三方將從中獲益?！币晃讳撹F業(yè)界資深人士表示，眼下鐵礦石等礦產(chǎn)資源價(jià)格的飛漲已經(jīng)令不少中小鋼鐵企業(yè)吃力，而參股擁有豐富礦產(chǎn)資源的攀鋼，將有利于鞍鋼降低生產(chǎn)成本。

　　攀鋼集團(tuán)有關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，整體上市后，上市公司將擁有朱家包和蘭尖鐵礦采礦權(quán)、旺蒼縣金鐵觀磁鐵礦采礦權(quán)等礦業(yè)權(quán)，再加上目前已經(jīng)控股的白馬鐵礦，這些是目前攀鋼集團(tuán)所擁有的主要礦產(chǎn)資源。這意味著，攀鋼集團(tuán)整體上市將把集團(tuán)所有經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)和主要礦山資源全部裝進(jìn)上市公司，而礦產(chǎn)資源是整體上市的最大亮點(diǎn)。

　　■觀察

　　鞍攀合作值得期待

　　根據(jù)央企整合重組的“三年前三名”的原則，國(guó)資委管理的四家鋼鐵央企：寶鋼、鞍鋼、武鋼和攀鋼角逐激烈，而對(duì)目前位列前三的三家鋼鐵集團(tuán)而言，如果拿下排名第四的攀鋼，則將一舉奠定牢固的行業(yè)地位，并在國(guó)際市場(chǎng)上擁有絕對(duì)強(qiáng)勢(shì)的話(huà)語(yǔ)權(quán)。

　　繼寶鋼兼并重組韶鋼和廣鋼，武鋼聯(lián)合重組柳鋼獲得重大突破之后，醞釀已久的山東鋼鐵集團(tuán)股份有限公司4月正式掛牌成立。對(duì)于此次鞍鋼突然現(xiàn)身攀鋼重組，業(yè)界不由對(duì)此猜測(cè)紛紛。比較一致的看法是，盡管目前鞍鋼與攀鋼雙方未來(lái)是否會(huì)成為“一家人”還不明朗，但雙方的合作讓市場(chǎng)對(duì)進(jìn)展如火如荼的鋼鐵業(yè)重組充滿(mǎn)了想象。

　　業(yè)內(nèi)資深人士表示，面對(duì)鐵礦石價(jià)格飛漲以及中國(guó)鋼鐵企業(yè)在鐵礦石談判中的劣勢(shì)地位，鋼鐵行業(yè)整合速度必將加快。“那些擁有大量礦石資源的中國(guó)鋼鐵企業(yè)將成為行業(yè)整合過(guò)程中的新寵?！痹撊耸勘硎荆鳛樗募忆撹F央企中效益與資產(chǎn)質(zhì)量相對(duì)靠后的一員，攀鋼的資源優(yōu)勢(shì)惹人垂涎，如果要與前三大鋼鐵集團(tuán)整合，此次借道現(xiàn)金選擇權(quán)第三方使得有望獲得攀鋼股份的鞍鋼相比較寶鋼和武鋼則更具優(yōu)勢(shì)。



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