主題： 康緣藥業(yè)經(jīng)營情況良好

　 事件：康緣藥業(yè)經(jīng)營情況良好：公司截至2008年4月底，臨床產(chǎn)品仍舊保持快速增長態(tài)勢，實現(xiàn)銷售收入2.27億元，醫(yī)院終端純銷量2.04億元，比去年同期分別增長52.3%和43%。銷售及純銷增長率差達(dá)到9.3%，高于截至2007年底的-1.4%，呈現(xiàn)出繼續(xù)快速增長的態(tài)勢。

　　 點評：公司目前銷量最大的桂枝茯苓膠囊2007年底已經(jīng)覆蓋全國約3000家醫(yī)院?？稻壦帢I(yè)利用這一市場優(yōu)勢，加大了對重點區(qū)域的社區(qū)及農(nóng)村市場商業(yè)分銷力度。目前公司已經(jīng)啟動了新的電視廣告宣傳，對于北京、上海、江蘇、山東等地進(jìn)行了重點投入。截至今年3月底，該產(chǎn)品在醫(yī)院終端純銷增長23%的基礎(chǔ)上，OTC領(lǐng)域的純銷也同比增長了17%左右。我們維持對于康緣藥業(yè)2008-2010年攤薄后每股收益0.518元、0.668元、0.829元的預(yù)測，維持“買入”評級。


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