主題：康緣藥業(yè)：具有較好需求彈性 推薦評級

國元證券[13.18 -1.49%]分析師發(fā)表研究報告指出，上半年公司桂枝茯苓膠囊與熱毒寧增長分別達到30%和113%，給主業(yè)收入帶來超預(yù)期的增長，主要得益于公司加強深度分銷以及放寬賬期，公司應(yīng)收款增速達到60%，顯著快于收入增速，但在信用期放寬后，營運質(zhì)量反而提升，說明公司產(chǎn)品具有較好的需求彈性，短期內(nèi)信用政策的改變影響為偏正面。

分析師預(yù)計公司2010-2012年EPS分別為0.62元、0.85元、1.1元，熱毒寧2010年仍能保持80%-100%的高增長，未來2-3年將有望達到近5億銷售產(chǎn)值，公司是中藥行業(yè)研發(fā)領(lǐng)軍企業(yè)，給予“推薦”的評級。



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