主題：同方股份：配股項目說明

公司此次配股將有6億元用于償還銀行貸款，由于公司每年高達(dá)2億的財務(wù)費用極大影響了公司的盈利水平，出于資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)費用考慮，我們認(rèn)為該項目投資尚屬合理。償還貸款后，公司資產(chǎn)負(fù)債率將由59.89%降至52.25%左右。資產(chǎn)負(fù)債率的降低將進(jìn)一步提高公司的融資能力。同時，公司財務(wù)費用也將在一定程度上得到抑制對提升公司利潤水平也將有一定幫助。

　　依照目前公司配股項目的進(jìn)展情況和公司提供的配股項目盈利預(yù)測，我們調(diào)整公司08，09年EPS至1.10，1.70元，目前股價對應(yīng)的08，09年P(guān)E分別為28.55，18.47倍，作為國內(nèi)科技龍頭股，估值優(yōu)勢明顯，維持“推薦”評級。





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