主題：安陽鋼鐵：業(yè)績有望大幅提升 并購整合存在不確定性

　5月7日公司公告稱：為實現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展，擬申請向社會公開發(fā)行不超過人民幣34億元的分離交易可轉(zhuǎn)債券。所募資金主要用于三個項目：冷軋工程建設(shè)、高爐建設(shè)項目和焦化廠干熄焦工程項目。
　　預計規(guī)劃項目建成后，將提升公司發(fā)展前景和盈利能力：1)板材形成完整的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更趨合理；2)主體生產(chǎn)設(shè)備基本實現(xiàn)大型化，技術(shù)裝備水平進一步提高；3)極大提高企業(yè)勞動生產(chǎn)率和產(chǎn)品質(zhì)量，降低能耗；4)在產(chǎn)量大幅增加后，實現(xiàn)用結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)變經(jīng)濟效益的增長方式。該項目實施將全面提升公司核心競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展。.鋼鐵行業(yè)進入鋼材、原料價格互推上漲局面對公司短期內(nèi)影響為負面，但長期來看有利于促使公司加強礦山資源的開發(fā)力度、未來資產(chǎn)的注入力度和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級力度。

　　未來兩年我國鋼鐵業(yè)將出現(xiàn)并購潮，公司將首先立足自身做大做強，但不排除與其它大型鋼鐵企業(yè)合資甚至被并購的可能性。

　　在鋼鐵公司紛紛整體上市大潮下，公司未來有較強的整體上市預期。目前集團仍有諸多優(yōu)良資產(chǎn)，后期資產(chǎn)注入或整體上市空間極大。

　　預計公司08、09年EPS為0.88、0.93元，相對于7.35元股價，動態(tài)市盈率分別只有8.35、7.90倍?？紤]到公司未來業(yè)績有望大幅提升和原料構(gòu)成欠佳等原因，給予公司短期“增持”、長期“增持”的投資評級。



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