主題：安陽(yáng)鋼鐵：可轉(zhuǎn)債啟動(dòng) 冷軋項(xiàng)目提升長(zhǎng)期價(jià)值

本次募集資金主要用于以下項(xiàng)目：（1）投資約49億元用于1750mm冷軋工程建設(shè)項(xiàng)目；（2）投資約15億元用于2200m3高爐建設(shè)項(xiàng)目；（3）投資約2.7億元用于焦化廠干熄焦工程項(xiàng)目；（4）其余用于補(bǔ)充公司經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金。
　　1750mm冷軋工程建設(shè)項(xiàng)目年產(chǎn)150萬(wàn)噸冷軋板，大約“十一五”末，也就是在2010年建成。本次募集資金投資項(xiàng)目規(guī)劃總投資120億元。項(xiàng)目實(shí)施后，將新增銷售收入137億元，利潤(rùn)總額22.70億元。內(nèi)部收益率14.39％，投資回收期9.31年。

　　雖然此次建設(shè)項(xiàng)目對(duì)公司近兩年的產(chǎn)量不會(huì)有較大的影響，但是為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展打下了基礎(chǔ)。

　　公司的目標(biāo)是年產(chǎn)1000萬(wàn)噸鋼，建成千萬(wàn)噸級(jí)精品板材基地。建設(shè)項(xiàng)目建成后，安鋼板材形成薄板、中板、寬厚板的較完整的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系。

　　公司08年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.35億元，同比增長(zhǎng)12.08％，每股收益0.10元。毛利率為7.84％，雖然同比下降3.40個(gè)百分點(diǎn)，但是環(huán)比上升3.43個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力得到了回升。

　　二季度是公司的銷售旺季，同時(shí)二季度鋼材價(jià)格大幅上漲將使二季度的業(yè)績(jī)大幅提升。08年公司1780mm熱連軋項(xiàng)目將順利達(dá)產(chǎn)，將增加300萬(wàn)噸的高附加值的熱軋卷，板材比例將從07年的45％提高到08年的65％左右。08年公司的業(yè)績(jī)值得期待。

　　預(yù)計(jì)公司08、09年的每股收益為0.80元、0.95元，維持推薦的評(píng)級(jí)。



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