主題：鞍鋼股份：業(yè)績符合預期 08年有望實現(xiàn)高增長

鞍鋼股份（000898）2007年報：營業(yè)總收入、利潤總額、凈利潤同比分別增長20.56%、10.57%、7.45%;實現(xiàn)基本每股收益1.12元。

　　 業(yè)績基本符合我們預期。業(yè)績增長主要原因：1）產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高；2）品種結構調整帶來毛利率上升。

　　 公司2008年二季度成本較一季度變化不大，但出廠價格遠高于一季度。預計公司二季度EPS0.50元以上，上半年EPS可望達到0.85元以上。

　　 總投資達226億元的鲅魚圈項目將在08年8月份投產(chǎn)。該項目不僅使公司產(chǎn)量實現(xiàn)較快增長，還將進一步提升公司產(chǎn)品結構。

　　 由于行業(yè)利潤水平差距逐步拉大，行政加市場手段，未來兩年我國鋼鐵業(yè)并購將繼續(xù)加速。公司有望在此次并購潮中實現(xiàn)生產(chǎn)規(guī)模和企業(yè)競爭力的雙提升。預計鞍本合并將在近期內(nèi)完成。

　　 公司2008年業(yè)績有望在成本優(yōu)勢、產(chǎn)量增加、產(chǎn)品結構提升的支撐下實現(xiàn)高增長，預計全年同比增長30%以上。.預計公司08、09年基本每股收益為1.57、1.87元，相對21.35元股價，動態(tài)市盈率分別為14倍和11倍，有較大的安全邊際，給予短期“增持”、長期“買入”的投資評級。



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