主題：中青旅：目標價為20.75元


　　略微下調(diào)2011年-2012中青旅（600138）盈利預測分別為每股0.70元和0.73元（其中地產(chǎn)每股收益0.28元和0.31元。鑒于對密云古北水鎮(zhèn)項目的良好預期，我們給予公司2010年旅游業(yè)務38倍市盈率和地產(chǎn)業(yè)務10倍市盈率的估值水平，對應的目標價為20.75元，建議長期投資者積極關注。



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