主題：皖通高速：進一步打開盈利上行空間


中金公司：此次提價將分別帶來2010年和2011年0.27億元和2.12億元的盈利提升，對應3.8%和27.2%的盈利增厚，而超載車認定和懲罰的收緊亦帶來實質性利好。綜合而言，我們上調公司2010-2011年每股盈利預測3.8%和28.4%至每股收益0.44元和0.60元。

　　公司盈利增長已經(jīng)出現(xiàn)拐點，長期增長符合產(chǎn)業(yè)轉移和結構調整的大趨勢，而本次通行費率調整則進一步打開了盈利上行空間。公司目前2011年市盈率僅為11.2倍，較行業(yè)平均水平折讓27.6%，亦低于15%左右的盈利長期增長水平。公司分紅收益率達到4.4%，亦具備足夠的安全邊際，重申“推薦”投資評級。


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