主題：安陽鋼鐵股份有限公司跟蹤評級報告

　　跟蹤期內(nèi)，鋼鐵行業(yè)景氣程度波動，對安陽鋼鐵股份有限公司（以下簡稱“公司”）主要鋼材產(chǎn)品銷售造成較大沖擊，造成公司2009年營業(yè)收入大幅下降。2010年以來，中國鋼鐵行業(yè)景氣度略有回升，公司鋼鐵產(chǎn)品銷售逐步轉(zhuǎn)好，營業(yè)收入回升，但鐵礦石價格的過快上漲對公司成本造成較大壓力。從長期來看，公司不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，有望隨著宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)持續(xù)回暖走出低谷。公司現(xiàn)金類資產(chǎn)充足，經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量對“07安鋼債”保障程度高。 “07安鋼債”由中國農(nóng)業(yè)銀行河南省分行提供全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。經(jīng)聯(lián)合資信評估有限公司公開評級，中國農(nóng)業(yè)銀行主體長期信用等級為AAApi，擔(dān)保實力強(qiáng)，進(jìn)一步提升了“07安鋼債”本息償還的安全性。 綜合考慮，聯(lián)合資信維持公司AA主體長期信用等級，對公司的評級展望為穩(wěn)定，并維持“07安鋼債”AAA的信用等級。

　優(yōu)勢

　　1． 公司是河南省唯一大型上市鋼鐵企業(yè)，區(qū)域競爭優(yōu)勢明顯，隨著國家淘汰落后產(chǎn)能力度的不斷加強(qiáng)和公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，公司盈利能力有望提升。 2． 2010年以來隨著鋼材價格的回轉(zhuǎn)，公司營業(yè)收入和經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量大幅增長，對本期債券覆蓋程度有所增強(qiáng)。 3． “07安鋼債”由中國農(nóng)業(yè)銀行河南省分行提供全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保， “07安鋼債”本息償還的安全性高。

　　關(guān)注

　　1． 鐵礦石等原材料價格的過快上漲加重了公司的成本壓力。 2． 公司債務(wù)負(fù)擔(dān)有所加重。


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