主題：兗州煤業(yè)：價格高升是08年發(fā)展根本

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　　 報告作者：土野撰寫日期：2008-05-26

　　
　　 未來股價催化劑。來自在建項目的注入:陜西榆林60萬噸甲醇項目和山西能化10萬噸甲醇項目將在2008年下半年投產，2009年達產后有望為公司帶來顯著的利潤增長。趙樓礦有望在2008年四季度投入試生產，預計未來將新增產能300萬噸(核定開采30年，可采儲量12600萬噸)，2009年總產能提升幅度超過8%0風險提示。公司風險:煤價未來的波動可能會影響公司近2/3的煤炭現(xiàn)貨銷售價格。

　　
　　 提高充州煤業(yè)08/09年EPS至0.99/1.20元，對應PE26/21，當前價25.28元，目標價32.67元，維持“買入”評級。

　　


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