主題：赤天化：被嚴(yán)重低估的化工龍頭

223.08% 42.86%
報(bào)告日昨收盤價(jià): 5.82 目標(biāo)價(jià): 上漲空間:
價(jià)值評(píng)級(jí) 維持推薦投資評(píng)級(jí)。

1．事件
2011 年 1 月 19 日公告：公司有限售條件的流通股上市，數(shù)量為 6116.23 萬(wàn)股，上市流通日為 2011 年 1 月 24 日。
2．我們的分析與判斷
（一）、公司生產(chǎn)裝置總量與總市值顯示明顯被低估
公司目前總市值為 53.2 億元（9.5*5.6=53.2），擁有赤水 72 萬(wàn)噸氣頭尿素（考慮天然氣供應(yīng)不足，實(shí)際產(chǎn)量為 60
萬(wàn)噸/年），金赤化工（100%權(quán)益）52 萬(wàn)噸煤頭尿素，30 萬(wàn)噸甲醇和天?；ぃ?1%權(quán)益）30 萬(wàn)噸合成氨和 15 萬(wàn)噸二
甲醚，另外還有 20 萬(wàn)噸竹制紙漿項(xiàng)目，以及槐子煤礦（47%權(quán)益），槐子煤礦煤炭資源總量為 5280 萬(wàn)噸，其中工業(yè)資
源儲(chǔ)量為 3970 萬(wàn)噸，可采儲(chǔ)量為 3300 萬(wàn)噸，礦井設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為 60 萬(wàn)噸/年。由于金赤化工采用德士古水煤漿氣
化技術(shù)，其中煤氣化裝置就要投資 14.93 億元，金赤化工總投資高達(dá) 42.65 億元，天?；げ捎?Sh


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