主題：粵高速：質(zhì)優(yōu)價低 目標(biāo)價位22.8元(研報)

我們認(rèn)為公司的成長路徑清晰，在收入增長、成本控制、政府支持等多方面因素的影響下，公司未來的業(yè)績增長是比較有保障的。基于謹(jǐn)慎考慮，我們假定：

　?。?） 公司收到的補貼按照每年2%遞增，

　?。?） 不再享受15%的優(yōu)惠所得稅率，

　?。?） 不考慮新投入項目的收益，

　?。?） 認(rèn)股權(quán)證全部行權(quán)。

　　我們預(yù)測08、09、10年EPS為1.05、1.14元和1.16元（考慮攤薄），對應(yīng)的動態(tài)PE分別為12、11和11倍。參考公司自上市以來的靜態(tài)PE值，歷史最低為2007年初的12倍，而現(xiàn)在為13.6倍，接近歷史最低水平，非常具有投資吸引力。按照20倍PE進行估算，我們給予目標(biāo)價位22.8元，維持“推薦”評級。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險，請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。