主題：中國(guó)石化走強(qiáng) 市場(chǎng)縮量回調(diào)

本周A股市場(chǎng)繼續(xù)回調(diào)。滬深300收于3611.34點(diǎn)，一周跌1.74%。兩市成交持續(xù)萎縮，上海市場(chǎng)日均成交額從上一周的862億降至657億元；深圳市場(chǎng)由上一周的451億減少到331億元。

　　
　　 目前市場(chǎng)投資者信心明顯缺乏，資金壓力進(jìn)一步打擊市場(chǎng)情緒。新基金發(fā)行遇冷，基金迫不得已瘦身成“迷你型”。周二兩只基金公告成立，一只QDII產(chǎn)品銀華全球首募規(guī)模為4.17億；另外一只股票型基金銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)募集了一個(gè)半月，所募集規(guī)模只有3.7億。不過，6月份新發(fā)基金入市有望進(jìn)入高峰期。以一個(gè)月的發(fā)行周期估算，預(yù)計(jì)將有近17只新基金在6月間成立。其中，股票型達(dá)8只(包括一只QDII產(chǎn)品)，混合型為6只，債券型3只。

　　
　　 大盤藍(lán)籌表現(xiàn)分化，銀行地產(chǎn)本周表現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)。中國(guó)石化（600028)和中國(guó)石油（601857)分別上漲5.62%和2.38%。近期關(guān)于成品油提價(jià)的猜測(cè)又起。國(guó)信證券指出，在奧運(yùn)會(huì)前上調(diào)一次油價(jià)的意義重大：不能讓國(guó)內(nèi)的成品油價(jià)格明顯大幅低于國(guó)際水平，否則很可能成為某些利益集團(tuán)大肆炒做的潛在對(duì)象，產(chǎn)生不必要的麻煩與被動(dòng)。受石油價(jià)格下跌影響，煤炭板塊本周大幅下挫，國(guó)陽(yáng)新能（600348)和西山煤電（000983)跌幅居超過15%。

　　
　　 周三期貨概念股弘業(yè)股份（600128)和廈門國(guó)貿(mào)(600755)均告漲停。因中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席范福春當(dāng)日在上海衍生品市場(chǎng)論壇上表示，股指期貨準(zhǔn)備工作已基本就緒。電信重組繼續(xù)為本周熱點(diǎn)之一，中興通訊（000063)逆市上漲12%。中金公司表示，電信重組及3G 的臨近將對(duì)通訊設(shè)備行業(yè)帶來整體利好。受益程度最大的是主系統(tǒng)設(shè)備廠商。首選中興通訊，重申對(duì)其“推薦”；其次，華勝天成、中通服、億陽(yáng)信通等也將受益于重組，維持對(duì)其“審慎推薦”。

　　
　　 市場(chǎng)情緒降至低點(diǎn)，但宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境有好轉(zhuǎn)的可能。進(jìn)入5月份以來，蔬菜、水果和豬肉價(jià)格呈小幅下滑態(tài)勢(shì)。據(jù)專家測(cè)算，5月份CPI同比增幅將在7.4%~7.5%左右。另外， 4月份十大經(jīng)濟(jì)指標(biāo)全部告別過熱的紅燈區(qū)域，整個(gè)經(jīng)濟(jì)也連續(xù)4個(gè)月進(jìn)入穩(wěn)定的綠燈區(qū)。

　　
　　 一些前期較為看空的外資行逐步在轉(zhuǎn)變觀點(diǎn)。與去年10月份調(diào)低中國(guó)市場(chǎng)的評(píng)級(jí)相比較，高盛近日轉(zhuǎn)而看多中國(guó)A股。在上周六舉行的“中國(guó)國(guó)際資本市場(chǎng)論壇”上，高盛中國(guó)首席策略分析師、董事總經(jīng)理鄧體順高調(diào)稱目前轉(zhuǎn)為看好中國(guó)A股市場(chǎng)。

　　
　　 資產(chǎn)注入和整體上市近來成為分析師關(guān)注的重點(diǎn)之一。近期一系列事件暗示行業(yè)整合(包括資產(chǎn)重組和股權(quán)整合)進(jìn)程顯著加快。4月16日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》；5月8日，長(zhǎng)江電力停牌；5月23日，電信運(yùn)營(yíng)商重組方案出臺(tái)；5月27日，有報(bào)道稱一航和二航重組方案初步確定。申銀萬國(guó)認(rèn)為，近期的一些事件可能成為推動(dòng)資產(chǎn)整合和整體上市主題的催化劑，值得認(rèn)真關(guān)注。



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