主題：中原高速重大利好:中原經(jīng)濟(jì)區(qū)納入國(guó)家規(guī)劃 高速公路板塊被看好

中原經(jīng)濟(jì)區(qū)納入國(guó)家規(guī)劃 上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面

中新鄭州1月26日電 （記者 李貴剛）河南省發(fā)展和改革委員會(huì)對(duì)外通報(bào)稱，備受海內(nèi)外關(guān)注的“中原經(jīng)濟(jì)區(qū)”日前被正式納入《全國(guó)主體功能區(qū)規(guī)劃》，上升到國(guó)家戰(zhàn)略層面。26日下午，河南省發(fā)展和改革委員會(huì)召開新聞通氣會(huì)宣布此消息。

“中原經(jīng)濟(jì)區(qū)”與“環(huán)渤海”、“長(zhǎng)三角”、“海西”、“珠三角”等經(jīng)濟(jì)區(qū)遙相呼應(yīng)，將“中原經(jīng)濟(jì)區(qū)”納入國(guó)家層面的重點(diǎn)開發(fā)區(qū)域，這使得中國(guó)中部的崛起成為可期可待。

《全國(guó)主體功能區(qū)規(guī)劃》是指導(dǎo)中國(guó)科學(xué)開發(fā)國(guó)土空間的行動(dòng)綱領(lǐng)和遠(yuǎn)景藍(lán)圖，是國(guó)土空間開發(fā)的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和約束性規(guī)劃。近日發(fā)布的《全國(guó)主體功能區(qū)規(guī)劃》明確提出，中原經(jīng)濟(jì)區(qū)作為國(guó)家層面重點(diǎn)開發(fā)區(qū)域，位于中國(guó)“兩橫三縱”城市化戰(zhàn)略格局中陸橋通道橫軸和京哈京廣通道縱軸的交匯處，包括河南省以鄭州為中心的中原城市群部分地區(qū)。

該區(qū)域的功能定位是：全國(guó)重要的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)基地，能源原材料基地、綜合交通樞紐和物流中心，區(qū)域性的科技創(chuàng)新中心，中部地區(qū)人口和經(jīng)濟(jì)密集區(qū)，支撐全國(guó)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)板塊。

據(jù)悉，《全國(guó)主體功能區(qū)規(guī)劃》還選擇了有一定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、資源環(huán)境承載能力較強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿^大、集聚人口和經(jīng)濟(jì)條件較好的中原城市群的部分地區(qū)，將其列為國(guó)家重點(diǎn)開發(fā)區(qū)域。

1月22日，家寶總理在河南調(diào)研時(shí)說，“河南是中國(guó)的縮影，也象征著祖國(guó)的發(fā)展。我對(duì)中原經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)、對(duì)河南發(fā)展寄予厚望。河南這塊古老的大地，一定能夠通過中原經(jīng)濟(jì)區(qū)的帶動(dòng)煥發(fā)青春?！?br />
高速公路板塊將是2011年下一輪股票增長(zhǎng)板塊

　2010年，港股市場(chǎng)上香港本地的公用事業(yè)股表現(xiàn)出色，但內(nèi)地的公用事業(yè)相關(guān)板塊表現(xiàn)卻非常一般。目前，內(nèi)地的公用事業(yè)板塊無論在自身絕對(duì)估值方面，還是相對(duì)香港公用事業(yè)板塊的相對(duì)估值方面，都是非常有競(jìng)爭(zhēng)力的。而在公用事業(yè)板塊中，高速公路板塊是較優(yōu)的選擇。

　　從自身屬性上看，高速公路公司主業(yè)盈利穩(wěn)定，資產(chǎn)負(fù)債率較低，每年都能產(chǎn)生大量穩(wěn)定的現(xiàn)金流。從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，當(dāng)股市較弱時(shí)，高速公路股票的走勢(shì)相對(duì)大盤更為穩(wěn)健。高速公路板塊具有較好的投資價(jià)值，主要原因有以下幾點(diǎn)。

　　第一，公路固定資產(chǎn)投資雖保持快速增長(zhǎng)，但增速已明顯放緩。金融危機(jī)后，國(guó)家出臺(tái)了4萬億的投資計(jì)劃，包括公路在內(nèi)的許多基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大量開工。不過，隨著投資高峰的過去，公路的投資增速快速回落，這也意味著未來新公路帶來的分流效應(yīng)將逐步弱化。而另一方面，中國(guó)的汽車銷售保持強(qiáng)勁，2010年汽車銷量突破1800萬輛，同比增長(zhǎng)32%。2015年中國(guó)汽車銷量可能達(dá)到2500萬輛，汽車保有量的增加對(duì)車流量的推動(dòng)作用，已經(jīng)在2010年明顯表現(xiàn)出來。

　　第二，高速公路板塊是中國(guó)經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)的重要受益者。過去幾年，中國(guó)公路貨運(yùn)相對(duì)GDP增速的彈性系數(shù)呈現(xiàn)逐步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，GDP增長(zhǎng)1%所需貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量的同比增速正在逐漸上升。由于我國(guó)制造業(yè)從沿海向內(nèi)陸轉(zhuǎn)移將是以后多年的大趨勢(shì)，中國(guó)貨運(yùn)彈性系數(shù)未來將進(jìn)一步提升，行業(yè)的前景也更為樂觀。盡管2010 年貨運(yùn)市場(chǎng)景氣度不高，但歷史趨勢(shì)及最新的調(diào)研都顯示，2011年貨運(yùn)市場(chǎng)景氣度將大幅上升。鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)，高速公路行業(yè)未來幾年都有望保持 10%-15%的高增長(zhǎng)。

　　第三，多元化經(jīng)營(yíng)或提高行業(yè)的估值水平。由于高速公路上市公司在經(jīng)營(yíng)模式上存在經(jīng)營(yíng)期限有限的天然缺陷，多元化已成行業(yè)應(yīng)對(duì)這一天然缺陷的重要途徑。由于高速公路公司現(xiàn)金流豐厚而且穩(wěn)定，具備了很好的多元化發(fā)展條件。多元化經(jīng)營(yíng)對(duì)于公司的分紅會(huì)形成一定負(fù)面影響，不過整體而言，多元經(jīng)營(yíng)為行業(yè)發(fā)展提供了更廣的空間。

　　第四，公路收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和體系改革短空長(zhǎng)多。最近有報(bào)道稱，未來收費(fèi)公路最高收費(fèi)年限的30年標(biāo)準(zhǔn)可能會(huì)延長(zhǎng)，但收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)有望下降。降低收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)在短期內(nèi)或會(huì)損及盈利，但從回報(bào)率角度看，延長(zhǎng)收費(fèi)年限遠(yuǎn)遠(yuǎn)彌補(bǔ)了上述負(fù)面影響。

　　第五，行業(yè)較低的估值提供了很好的安全邊際。當(dāng)前港股市場(chǎng)上高速公路上市公司2011年的預(yù)期市盈率為12倍，比A股相關(guān)板塊折讓10%，和國(guó)際相關(guān)公司接近但成長(zhǎng)性更好。從分紅的角度，許多公司的分紅已經(jīng)超過4%，大大高于內(nèi)地和香港的存款利率。

　　由于當(dāng)前CPI高企，屬于社會(huì)公共服務(wù)領(lǐng)域的高速公路很難提價(jià)，這是近期打壓高速公路股價(jià)的重要因素。不過，如果未來通脹回落，高速公路的提價(jià)進(jìn)程將會(huì)持續(xù)，這對(duì)于行業(yè)而言將構(gòu)成重要的利好。　



中原經(jīng)濟(jì)區(qū)納入國(guó)家規(guī)劃 高速公路板塊被看好兩大政策利好將推動(dòng)中原高速或?qū)楣善痹鲩L(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。




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