主題：萬東醫(yī)療：主業(yè)增長平穩(wěn)，未來還看整合

萬東醫(yī)療發(fā)布 2010 年報：報告期間，公司實現(xiàn)銷售收入 60,275 萬元，同比
下降 11.81%；歸屬上市公司股東的凈利潤為 4,195 萬元，同比下降 38.85%；
扣除非經常性損益后的凈利潤為 3,541 萬元，同比增長 20.16%；每股收益
0.19 元；利潤分配方案 10 派 0.7 元（含稅）。
點評：
公司的業(yè)績略低于我們的預期。
主業(yè)平穩(wěn)，非經常性損益導致業(yè)績下降。公司歸屬于上市公司股東的凈
利潤同比下降 38.85%，源于非經常損益減少帶來的波動：2009 年，根
據(jù)公司與北京醫(yī)藥集團有限責任公司簽訂的《搬遷補償費用協(xié)議書》，
獲得搬遷補償產生的營業(yè)外收益 3579.4 萬元，2010 年沒有這項收益，
導致凈利潤大幅下降。實際上，扣除非經常性損益后的凈利潤同比增長
20%，公司的主業(yè)依然保持平穩(wěn)的增長。
產品結構調整導致收入下降，毛利率提升。報

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