主題：國信證券：中國鐵建推進多元化戰(zhàn)略 維持推薦評級

國信證券認為，中國鐵建在手合同規(guī)模巨大，著手結(jié)構(gòu)調(diào)整，進一步強化多元化業(yè)務布局，同時采取多項措施控制成本，利潤有望進一步提高，維持推薦評級。

國信證券4月1日研報指出， 中國鐵建 (601186：0，0，↓0)在手合同規(guī)模巨大，2010年，公司新簽合同總計7472.0億元，同比增長24.3%.其中，工程承包，勘察設計，工業(yè)等板塊新簽合同額分別為6775.9億元，75.8億元，87.4億元，同比增速分別為22.0%，21.7%，53.8%.截止2010年底，公司未完工合同總計9724.1億元，為2010年營收的206.8%.其中，工程承包，勘察設計，工業(yè)等板塊未完工合同額分別為9337.9億元，17.3億元，1.4億元，分別為相應業(yè)務板塊2010年營收額的217.9%，20.7%，1.5%.維持推薦評級。預計公司11到12年EPS至0.80元，0.99元，1.17元，對應11到12年動態(tài)PE分別為9X，7X，6X。

盡管公司2010年業(yè)績低于預期，但目前已開始著手結(jié)構(gòu)調(diào)整，進一步強化多元化業(yè)務布局，同時采取多項措施控制成本，未來仍有望實現(xiàn)毛利率按年提升0.3-0.5個百分點的目標，維持推薦評級。

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