主題：兗州煤業(yè)：出口價格上漲 基金增倉

6月4日，投資者張平(化名)讀完兗州煤業(yè)(600188)(600188.SH)出口價格上漲92.1%的公告后喜上眉梢，準(zhǔn)備伺機(jī)再進(jìn)兩手，然而，市場上傳來山東省對電煤價格進(jìn)行干預(yù)的消息。

　　
　　 水漲船高

　　
　　 兗州煤業(yè)當(dāng)日發(fā)布的公告稱，公司2008年度出口煤談判已結(jié)束，主要結(jié)果如下：擬簽訂出口煤合同量50萬噸，比2007年度出口煤合同量減少5萬噸或9.1%；合同平均價格為151.67美元/噸，比2007年度出口煤合同平均價格增加72.70美元/噸或92.1%。

　　
　　 公司預(yù)測，該合同將使兗州煤業(yè)2008年度營業(yè)收入增加22493萬元，占其2007年度營業(yè)收入的1.4%。

　　
　　 “這次出口合同的量和價均符合市場預(yù)期，其絕對價格比中國神華(601088行情,股吧)(601088.SH)和中煤能源(601898行情,股吧)(601898.SH)高，一是因為煤質(zhì)好，二是因為其中包含了部分噴吹煤品種”，東方證券分析師王帥表示，因此次合同量太小，對業(yè)績的影響大概只有0.03元左右。

　　
　　 這并非兗州煤業(yè)今年來首次受益于煤炭價格的上漲。

　　
　　 5月23日，兗州煤業(yè)曾發(fā)布公告，與華電國際(600027行情,股吧)2008 年度煤炭買賣合同已簽訂完畢，合同量為730萬噸，比2007年度增加250萬噸或52.1%。主要是由于華電國際發(fā)電機(jī)組增多，用煤量增加；合同凈價格為470.15元/噸，考慮合同量變化因素的影響后，比2007年度增加129.12元/噸或37.9%。

　　
　　 兗州煤業(yè)預(yù)測，考慮合同量的變化因素，該合同將使其2008年度營業(yè)收入增加94257萬元。

　　
　　 王帥介紹，從2007年煤炭訂貨會開始，兗州煤業(yè)開始全面實行煤炭價格市場化政策，截至目前，現(xiàn)貨銷售占兗州煤業(yè)全部合同的比重已很高，而中國神華、中煤能源、大同煤業(yè)(601001行情,股吧)仍在沿用計劃價格。

　　
　　 因使用現(xiàn)價訂立合同，兗州煤業(yè)的業(yè)績將隨煤炭價格的變動而變動，在當(dāng)前煤炭價格飆升情況下，其業(yè)績將極大地受益于煤價上漲。

　　
　　 王帥表示，當(dāng)煤炭價格回落時，兗州煤業(yè)所受影響也將比其他企業(yè)要大，但目前看，未來市場價格下降的空間非常小。

　　
　　 招商證券分析師盧平認(rèn)為，因下游四大行業(yè)生產(chǎn)從雪災(zāi)中恢復(fù)，及煤炭消費(fèi)旺季臨近，需求不斷增加，加之對國家安全整治、控制煤炭產(chǎn)量的預(yù)期，各煤種價格全面上漲，維持對煤炭行業(yè)推薦的投資評級。

　　
　　 苦樂年華

　　
　　 對于兗州煤業(yè)以高價簽下的出口合同，市場均給予積極反應(yīng)。

　　
　　 道亨證券針對兗州煤業(yè)H股(1171.HK)發(fā)布報告認(rèn)為，公司近期已公布2008年上半年業(yè)績按年增長超過100%，2007年上半年純利11億元人民幣。其維持2008年47.79億元人民幣的盈利預(yù)測，按年增長48%，維持12個月的目標(biāo)價18.3港元，對應(yīng)2008年17倍市盈率。

　　
　　 山東省開始實施電煤限價的措施，并未打消國內(nèi)外投行的看多熱情。

　　
　　 日前，山東省政府通知，要求省內(nèi)煤礦增加供應(yīng)，同時要求下調(diào)煤價。《通知》表示，將實行全省煤炭價格臨時干預(yù)政策，凡供應(yīng)省內(nèi)電廠電煤的省內(nèi)煤炭生產(chǎn)企業(yè)不得隨意漲價。

　　
　　 王帥稱，山東省政府未來三個月進(jìn)行限價，不影響煤炭長期價格走勢。

　　
　　 德銀發(fā)表研究報告稱，雖然兗州煤業(yè)今年余下時間面向所有客戶的現(xiàn)貨煤炭價格，將需控制在6月份水平，但其今年平均煤價，仍比去年增加40%，增幅遠(yuǎn)超過該行預(yù)計的23%，反映收入將持續(xù)增加。

　　
　　 給兗州煤業(yè)帶來好消息的不僅是煤價上漲，某投資人士表示，兗州煤業(yè)歷史上形成的6.4億元委托貸款案也取得重大進(jìn)展，5月30日，兗州煤業(yè)已收回委托貸款本金、利息合計7.8億元，此問題的逐步解決將為兗州煤業(yè)后續(xù)發(fā)展帶來積極影響。

　　
　　 Topview數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，兗州煤業(yè)的機(jī)構(gòu)持倉為25.599%，機(jī)構(gòu)資金5日凈流入901.87萬元，20日凈流入3658.797萬元；大戶持倉12.761%，大戶倉位5日減少0.2%，20日增加4.016%。

　　
　　 最近的交易日中，兗州煤業(yè)TOP10席位的買入名單中，前三名總被基金公司占據(jù)，經(jīng)歷4月底急劇上漲后，兗州煤業(yè)并未受到基金冷落。

　　
　　 6月4日，在一喜一憂兩重力量的撕扯下，兗州煤業(yè)收于23.53元，跌3.25%


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