主題：特變電工：煤礦業(yè)務將成核心利潤 買入

　　特變電工（600089）未來2年將從變壓器超級巨無霸成功轉(zhuǎn)型為新能源及輸變電設(shè)備綜合制造商，新疆獨特的地域和資源優(yōu)勢將鑄就未來的煤炭—電力—多晶硅—硅片—組件—并網(wǎng)逆變器—輸變電設(shè)備—EPC總包商等一體化產(chǎn)業(yè)鏈的電力設(shè)備新能源巨頭。2011年至2013公司利潤仍有望保持20%以上的復合增速，并在2011至2012年間實現(xiàn)加速發(fā)展。公司擁有完整的光伏組件產(chǎn)業(yè)鏈，能夠利用煤電聯(lián)產(chǎn)有效控制多晶硅生產(chǎn)用電成本，有利于提升毛利率，預計2012年多晶硅出貨量達3000噸。公司天池帳篷溝煤炭勘探項目完成后，煤礦業(yè)務將開始為公司貢獻利潤，預計2012年產(chǎn)能將達到1000萬噸，從長期看煤礦業(yè)務將成為公司利潤核心貢獻之一。我們預計2011-2013年每股收益分別為0.91元、1.30和1.55元，給予“買入”評級。

　　機構(gòu)來源：方正證券


【免責聲明】上海大牛網(wǎng)絡科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡平臺，從未開展任何咨詢、委托理財業(yè)務。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點，與金融島無關(guān)。金融島對任何陳述、觀點、判斷保持中立，不對其準確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風險，請讀者僅作參考，并請自行承擔相應責任。