主題：中國(guó)玻纖：進(jìn)一步提價(jià)如期而至

172.92% 69.47%
報(bào)告日昨收盤價(jià): 25.97 目標(biāo)價(jià): 上漲空間:
價(jià)值評(píng)級(jí) 維持“買入”評(píng)級(jí)。

公司公告，控股子公司巨石集團(tuán)定于 2011 年 7 月 1 日起將玻璃纖維產(chǎn)品
出廠價(jià)格提高 10—14%，具體情況視不同產(chǎn)品及區(qū)域而定，這符合我們之
前的預(yù)期。2010 年巨石集團(tuán)占公司收入比例約 99.19%。
我們觀察到，巨石玻纖出廠均價(jià)自 2008 年末的 6600 元/噸跌至 2009 年 9
月谷底的 4245 元/噸之后開始回升，2009 年 12 月為 4831 元/噸，2010
市場(chǎng)均價(jià)提升至約 5600 元/噸。公司曾于 2010 年 12 月 6 日公告自 2011
年 1 月 1 日起全部產(chǎn)品提價(jià) 7—12%，我們測(cè)算今年 1 季度公司出廠均價(jià)
在 6100 元/噸左右。另外，據(jù)媒體報(bào)道公司在今年 4 月 1 日法國(guó)舉辦的玻
纖年會(huì)上宣布提價(jià) 3—5%。
我們堅(jiān)持認(rèn)為 2011—12 年全球玻纖行業(yè)仍處于景氣復(fù)蘇階段，而供給增
長(zhǎng)較少，經(jīng)我們統(tǒng)計(jì)，今年全球供給增量主要來(lái)自中國(guó)（國(guó)外沒(méi)有新建線，
部分存量產(chǎn)能


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