主題：“賣地止損”，安凱客車“摘帽”道阻且艱

表象是凈利潤連續(xù)兩年正值，滿足摘除“ST”條件；實則扣非凈利潤連續(xù)三年虧損，去年凈利潤幾乎全賴資產(chǎn)處置。

3月23日，“ST安凱”發(fā)布2020年年度報告。

報告顯示，2020年其總營業(yè)收入32.60億元，同比減少3.44%；凈利潤實現(xiàn)9,958.2萬元，同比增加196.19%，實現(xiàn)連續(xù)2年正值；但扣非凈利潤已連續(xù)三年虧損，該年全年虧損4.15億元，與2019年虧損9,653.5萬元相比進一步擴大。


據(jù)工信部相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從2017年至2020年，國內(nèi)客車總銷量均處于下行趨勢，同比下滑百分比分別為3%、8%、2.2%、5.6%。不可否認，在客車整體銷量持續(xù)下滑的背景下，2020年疊加疫情導致出行需求受阻的影響，以客車為主營業(yè)務的安凱客車出現(xiàn)銷量降低的形勢或難以避免。其去年累計實現(xiàn)客車銷量5,605輛，同比下降1.5%。其中新能源客車實現(xiàn)銷量3,061輛，同比增長20%。

在承認“公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確性”的同時，安凱客車則以“2019、2020年度凈利潤均為正”為由，公司內(nèi)通過議案并發(fā)布公告表示，已向深圳證券交易所提交撤銷“其他風險警示”、股票簡稱由“ST安凱”改為“安凱客車”的申請。


事實上，安凱客車大漲的凈利潤僅是表象，并非因“主營業(yè)務盈利能力增強”所致。一方面，對比2020年度四個季度凈利潤及扣非凈利潤數(shù)據(jù)，其中第二季度該兩項數(shù)據(jù)虧損金額環(huán)比略有減少，第三、四季度扣非凈利潤虧損均大幅提升，而凈利潤增長點在于第三季度。據(jù)去年10月26日安凱客車發(fā)布的公告顯示，其出讓工業(yè)用途土地獲土地收儲補償金總額約為人民幣5.44億元，截至公告日已完成收儲。


另一方面，政府補助仍為其帶來較高的非經(jīng)常性損益。2020年安凱汽車獲得約8,497.0萬元的補助，與2019年相比略有降低，比2018年則提升約79.95%。但需要注意的是，財報數(shù)據(jù)顯示僅新能源客車銷售一項，就為其帶來高達1.5億元的補貼收入。

此外，中車產(chǎn)投與江淮汽車、安徽省投的相關(guān)股權(quán)交易難以落定，安凱汽車何時易主仍然未知。據(jù)公開資料顯示，2019年9月，中車產(chǎn)投就意圖分別從江淮汽車及安徽省投處購入12.85%、8.45%的安凱汽車股權(quán)，一舉成為安凱汽車主要控股方。但或是受疫情影響、人員行動受限所致，相關(guān)交易一再延期。直至今年1月4日，江淮汽車公告稱“各方具體合作方式尚未確定、最終交易協(xié)議簽署繼續(xù)延期”，同時也不再簽署補充協(xié)議。自此，該筆交易再無音訊。


值得一提的是，為調(diào)整負債結(jié)構(gòu)、盤活存量資產(chǎn)，安凱汽車還將向控股股東江淮汽車集團申請不超過5億元的委托貸款，以及開展融資租賃業(yè)務和債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務、使用閑置資金投資理財。

作為曾經(jīng)客車行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，連續(xù)7年實現(xiàn)銷量過萬的輝煌不再。易主時日尚且未知，如今的安凱汽車沉迷資產(chǎn)處置，或已陷入對“摘星、摘帽”的一味追求。

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