主題：RBS：預(yù)期中海發(fā)展業(yè)績?cè)鲩L強(qiáng)勁 上調(diào)目標(biāo)股價(jià)至18.98港元

第 一財(cái)訊：蘇格蘭皇家銀行（RBS）7月8日發(fā)布研報(bào)將中海發(fā)展（0688.HK）2011年的合同銷售業(yè)績預(yù)期提高至790億港幣，并將該股目標(biāo)價(jià)格從17.69港元上調(diào)至18.98港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

RBS認(rèn)為，在該公司上半年平均銷售價(jià)格環(huán)比上漲35%（由于產(chǎn)品組合轉(zhuǎn)向更加高端的項(xiàng)目）以及銷量增長38%（由于靈活定價(jià)）的前提下，這一預(yù)期上調(diào)幅度仍然較保守。

中海發(fā)展除了普通的行業(yè)折扣外，RBS還發(fā)現(xiàn)了其幾次明顯的降價(jià)和低于市場價(jià)10%-30%的價(jià)格。由于中海發(fā)展是國有企業(yè)，RBS認(rèn)為這些降價(jià)舉動(dòng)是源于政府因素和在市場不確定情況下取得增長的壓力，而非短期的現(xiàn)金需求（公司最近獲得了62億港元的5年期貸款）。

RBS 認(rèn)為，在公司經(jīng)營的眾多城市出臺(tái)限購政策的情形下，管理層2011年將開發(fā)面積增加20%（從530萬平方米到630萬平方米）的目標(biāo)極具挑戰(zhàn)性。盡管中海發(fā)展的品牌和房產(chǎn)質(zhì)量將幫助其贏得市場份額，但RBS并不看好它的任何開發(fā)項(xiàng)目會(huì)在2011年取得重大盈利。然而，RBS預(yù)期中海發(fā)展在高端房產(chǎn)項(xiàng)目上總體銷售業(yè)績將會(huì)增長。

RBS預(yù)計(jì)中海發(fā)展的2011年?duì)I業(yè)收入和主營業(yè)務(wù)收入的增長率分別為14%和25%。RBS預(yù)測2011-2013年合同銷售額（現(xiàn)金）分別為790億港元、830億港元和892億港元，其中27%來自一級(jí)大城市，55%來自二級(jí)城市。

RBS將其目標(biāo)價(jià)格從17.69港元提高到18.98港元，以顯示對(duì)其更高的銷售預(yù)期。



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。