主題：摩根大通看好鞍鋼(00347)中石化(00386)

摩根大通發(fā)表報(bào)告指出，在亞洲及新興市場投資組合中，上調(diào)中國股票的評級至「增持」，原因是基於人民幣恢復(fù)升值、通脹回落及政策焦點(diǎn)可能由通脹轉(zhuǎn)移至經(jīng)濟(jì)增長，而工行(01398)、鞍鋼(00347)和中石化(00386)等將受惠。

　　 摩根大通分析師Adrian Mowat、龔方雄和Irene Huang均指出，投資者應(yīng)該「增持」中國股票，且持倉應(yīng)多於亞洲和新興市場指數(shù)所建議的程度。早前摩通對中國股票的評級為「中性」。

　　 建議「增持」中國股票

　　 今年以來，MSCI中國指數(shù)已重挫24%，跌幅超過MSCI亞太指數(shù)10%和MSCI新興市場指數(shù)9.4%的兩倍。摩通稱，中國股市復(fù)蘇之時(shí)，工行、鞍鋼和中石化等將名列贏家之中。中國股票目前的市盈率為13.5倍，高於全球范圍內(nèi)新興市場17%，而今年年初時(shí)雙方之間的差距高達(dá)42%。

　　 報(bào)告指出，人民幣匯率正逐步邁向該行預(yù)測年底將達(dá)6.5水平的軌道，更快速升值步伐將刺激以港元計(jì)價(jià)的盈利水平。此外，CPI升幅倘跌至低於6%，將為燃料及商品價(jià)格取消控制提供彈性，這將令獨(dú)立發(fā)電企業(yè)及煉油行業(yè)得益，地產(chǎn)行業(yè)亦將受惠於政府由對通脹的關(guān)注，轉(zhuǎn)移至對經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)注。

　　 報(bào)告預(yù)期，電訊股將趨穩(wěn)定，但中移動(0941)可能繼續(xù)因監(jiān)管問題而受負(fù)面影響。該行亦將建行(0939)、中石化、神華(1088)、安徽海螺水泥(0914)、富力地產(chǎn)(2777)、瑞安房地產(chǎn)(0272)及中國重汽(3808)的H股評級均為「增持」，但將中石油（00857）的H股評級則為「減持」。

　　



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