主題：中青旅：旅行社業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，烏鎮(zhèn)經(jīng)營(yíng)超預(yù)期

2011年08月11日20:10

長(zhǎng)江證券：劉俊 2011-08-11 評(píng)級(jí)類別 推薦 EPS預(yù)測(cè) 2011年 2012年 2013年 成長(zhǎng)性 11-12年 12-13年
評(píng)級(jí)變動(dòng) 無(wú) 10.11% 11.22%
報(bào)告日昨收盤價(jià): 14.12 目標(biāo)價(jià): 上漲空間:
價(jià)值評(píng)級(jí) 給予“推薦”評(píng)級(jí)。

公司上半年實(shí)現(xiàn)每股收益 0.217 元，同比減少 23%。上半年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 30 億元，同比增加 5.6 億元，較
2010 年同期增長(zhǎng) 23.3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 9029 萬(wàn)元，同比減少 2690.39 萬(wàn)元，較 2010 年同期減少 23%。公司的
營(yíng)業(yè)收入增速大于歸屬母公司凈利潤(rùn)增速的主要原因是上半年部分單項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率下滑，導(dǎo)致綜合毛利率下降。
旅游服務(wù)業(yè)在困難中昂首前行。上半年旅游服務(wù)業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 141,578.42 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 18.81%；上半年外
圍經(jīng)濟(jì)不振，旅游客源國(guó)和目的地頻發(fā)自然災(zāi)害，但國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)增長(zhǎng)良好，尤其是自由行等新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)快。
烏鎮(zhèn)景區(qū)接待人數(shù)超預(yù)期，酒店經(jīng)營(yíng)穩(wěn)步前進(jìn)。雖然去年烏鎮(zhèn)接待游客人數(shù)創(chuàng)記錄的達(dá)到了 575 萬(wàn)人次，在高基
數(shù)的壓力下，上半年依舊實(shí)現(xiàn)了接待游客人次同比增長(zhǎng) 8.36%，超出預(yù)期；酒店經(jīng)營(yíng)業(yè)也實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入同
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