主題：金龍汽車(chē)：市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升 業(yè)績(jī)符合預(yù)期

　上半年業(yè)績(jī)符合預(yù)期

　　2011年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入84.48億元，同比增長(zhǎng)17.47%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)1.13億元，同比增長(zhǎng)19.08%；實(shí)現(xiàn)EPS0.25元，扣除非經(jīng)常損益后EPS為0.21元。報(bào)告期內(nèi)非經(jīng)常損益主要是古巴應(yīng)收賬款減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回1778.55萬(wàn)元。

　　大中客的龍頭企業(yè)，市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升

　　2011年上半年公司銷(xiāo)售各類(lèi)客車(chē)3.20萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8.01%；其中大中客銷(xiāo)售1.91萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.23%，在大中客市場(chǎng)的份額達(dá)到28.60%，相對(duì)去年同期提升了1個(gè)百分點(diǎn)。

　　二季度公交比例提升，毛利率略有下降

　　2011年2季度公司毛利率為10.82%，相對(duì)1季度下降0.16個(gè)百分點(diǎn)，我們認(rèn)為主要原因是2季度公交車(chē)的比例略有提升：2011年2季度公司銷(xiāo)售公交車(chē)的占比為21.09%，相對(duì)1季度提升了4.33個(gè)百分點(diǎn)。

　　維持“持有”評(píng)級(jí)

　　我們預(yù)計(jì)公司2011-2013年0.62元、0.73元、0.84元，維持“持有”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　公司應(yīng)收賬款增加明顯，截至2011年6月30日，公司的應(yīng)收賬款為40.40億元，同比增長(zhǎng)113.19%。其中外幣應(yīng)收賬款折合人民幣為6.84億元。

　　



【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。