主題：混動汽車銷量大漲

混動銷量迅速增長，5年10倍市場將誕生。

　　據(jù)國家醫(yī)保局網(wǎng)站8月9日消息，近期，國家醫(yī)保局會同相關部門，根據(jù)相關線索，指導相關省對廣州白云山天心制藥股份有限公司、廣州白云山醫(yī)藥集團股份有限公司白云山制藥總廠、廣州白云山敬修堂藥業(yè)股份有限公司等3家企業(yè)藥品虛高定價、套取資金進行專項調查。

　　經(jīng)查，2017年至2021年5月，天心制藥等3家藥品生產企業(yè)為規(guī)避“兩票制”政策和監(jiān)管，與下游50多家藥品代理商相互串通，對注射用頭孢硫脒等87種藥品采取用虛高價格采購原料藥的方式套現(xiàn)，并向下游藥品代理商轉移資金。涉及金額巨大，其中部分資金用于行賄醫(yī)務人員或特定關系人，開展藥品違規(guī)促銷。

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　　據(jù)天眼查顯示，天心制藥由廣州白云山醫(yī)療集團股份有限公司持股82%；敬修堂藥業(yè)由白云山持股88%；白云山制藥總廠為白云山分公司。上述三家公司均由白云山實際控制。白云山股價近期表現(xiàn)低迷，目前股價處于近兩年的低位，截至昨日收盤跌0.97%，最新總市值438.46億元，按照一季報的股東數(shù)據(jù)來看，持股股東戶數(shù)為9.51萬戶。

　　混動銷量迅速增長

　　汽車產業(yè)鏈昨日再度異動，汽車零部件、鋰電池等相關概念板塊再度大漲。此前市場關注度較低的動力股表現(xiàn)亮眼，通達動力漲停，東安動力盤中一度漲停。

　　消息面，據(jù)中信證券最新研報表示，插電混動車型作為車企電動化的一條技術路線，曾在過去幾年中備受爭議，但DHT技術改變了插電式混合動力車(PHEV)的趨勢，有望助混動快速放量。以雙電機串并聯(lián)架構為核心的DHT架構使得PHEV車型的競爭策略有能力從“與純電車競爭”轉向“全方位競爭”，從“牌照需求”轉向“省錢需求”。DHT技術紅利大潮來臨，自主品牌即將群雄逐鹿。DHT技術的普及將有望催生出又一個五年十倍的市場。

　　插電式混合動力車和增程式電動車是今年以來增長最快的細分賽道：今年1-5月，隨著比亞迪、長城、理想等混動車型銷量的迅速提升，插電式混合動力車和增程式電動車的銷量分別同比增長173%和221%。

　　除了比亞迪、理想、長城、吉利等車企的新品放量催化混合動力車滲透率提升之外，另一個重要的核心原因來自于油價的上漲。經(jīng)濟增速的下行疊加油價的高企，消費者購車決策因素中對于“燃油經(jīng)濟性”的權重正在不斷上升。

　　中信證券認為，當前市場中不乏高性價比的供給，技術路線已經(jīng)成熟，增程式電動車和普通混合動力車輛需求爆發(fā)的可能性大大提升。

　　證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，A股中DHT技術相關的產業(yè)鏈上市公司有23家，今年以來股價平均下跌0.14%，雙環(huán)傳動、光洋股份漲幅居前，年內累計上漲幅度均超30%。

　　嶸泰股份已與國內知名大型新能源汽車整車廠長城、比亞迪客戶建立多個重點項目產品合作，其中包括長城汽車DHT混動平臺端蓋等。

　　萬里揚正在研發(fā)配套基于DHT系統(tǒng)的E-CVT減速器，且正在為奇瑞汽車的新能源汽車配套開發(fā)DHT混動系統(tǒng)和“多合一”電驅動系統(tǒng)等。

　　東安動力新能源產品為增程式發(fā)動機及混動變速器DHT，圣龍股份已獲得吉利 DHT混動變速箱電子油泵項目定點，正在開發(fā)的新能源汽車應用的電子油泵和電子機油雙聯(lián)泵，主要應用到3DHT混合動力及新能源車型上。

　　8家上市公司的機構關注度較高，今年以來均獲得了超20家機構調研，雙環(huán)傳動今年以來的機構調研家數(shù)最多，獲得了211家機構調研，公司是全球最大的齒輪制造企業(yè)之一，齒輪銷售貢獻公司主要收入來源，占比穩(wěn)定在70%以上，已經(jīng)開始配套比亞迪、華為等混動車型。

　　業(yè)績來看，5股公布上半年業(yè)績預告、快報或年報，雙環(huán)傳動、比亞迪上半年實現(xiàn)盈利的同時，業(yè)績同比呈現(xiàn)增長，隆盛科技、光洋股份、東安動力則有所下滑。

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