主題：混動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量大漲

混動(dòng)銷(xiāo)量迅速增長(zhǎng)，5年10倍市場(chǎng)將誕生。

　　據(jù)國(guó)家醫(yī)保局網(wǎng)站8月9日消息，近期，國(guó)家醫(yī)保局會(huì)同相關(guān)部門(mén)，根據(jù)相關(guān)線(xiàn)索，指導(dǎo)相關(guān)省對(duì)廣州白云山天心制藥股份有限公司、廣州白云山醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司白云山制藥總廠、廣州白云山敬修堂藥業(yè)股份有限公司等3家企業(yè)藥品虛高定價(jià)、套取資金進(jìn)行專(zhuān)項(xiàng)調(diào)查。

　　經(jīng)查，2017年至2021年5月，天心制藥等3家藥品生產(chǎn)企業(yè)為規(guī)避“兩票制”政策和監(jiān)管，與下游50多家藥品代理商相互串通，對(duì)注射用頭孢硫脒等87種藥品采取用虛高價(jià)格采購(gòu)原料藥的方式套現(xiàn)，并向下游藥品代理商轉(zhuǎn)移資金。涉及金額巨大，其中部分資金用于行賄醫(yī)務(wù)人員或特定關(guān)系人，開(kāi)展藥品違規(guī)促銷(xiāo)。

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　　據(jù)天眼查顯示，天心制藥由廣州白云山醫(yī)療集團(tuán)股份有限公司持股82%；敬修堂藥業(yè)由白云山持股88%；白云山制藥總廠為白云山分公司。上述三家公司均由白云山實(shí)際控制。白云山股價(jià)近期表現(xiàn)低迷，目前股價(jià)處于近兩年的低位，截至昨日收盤(pán)跌0.97%，最新總市值438.46億元，按照一季報(bào)的股東數(shù)據(jù)來(lái)看，持股股東戶(hù)數(shù)為9.51萬(wàn)戶(hù)。

　　混動(dòng)銷(xiāo)量迅速增長(zhǎng)

　　汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈昨日再度異動(dòng)，汽車(chē)零部件、鋰電池等相關(guān)概念板塊再度大漲。此前市場(chǎng)關(guān)注度較低的動(dòng)力股表現(xiàn)亮眼，通達(dá)動(dòng)力漲停，東安動(dòng)力盤(pán)中一度漲停。

　　消息面，據(jù)中信證券最新研報(bào)表示，插電混動(dòng)車(chē)型作為車(chē)企電動(dòng)化的一條技術(shù)路線(xiàn)，曾在過(guò)去幾年中備受爭(zhēng)議，但DHT技術(shù)改變了插電式混合動(dòng)力車(chē)(PHEV)的趨勢(shì)，有望助混動(dòng)快速放量。以雙電機(jī)串并聯(lián)架構(gòu)為核心的DHT架構(gòu)使得PHEV車(chē)型的競(jìng)爭(zhēng)策略有能力從“與純電車(chē)競(jìng)爭(zhēng)”轉(zhuǎn)向“全方位競(jìng)爭(zhēng)”，從“牌照需求”轉(zhuǎn)向“省錢(qián)需求”。DHT技術(shù)紅利大潮來(lái)臨，自主品牌即將群雄逐鹿。DHT技術(shù)的普及將有望催生出又一個(gè)五年十倍的市場(chǎng)。

　　插電式混合動(dòng)力車(chē)和增程式電動(dòng)車(chē)是今年以來(lái)增長(zhǎng)最快的細(xì)分賽道：今年1-5月，隨著比亞迪、長(zhǎng)城、理想等混動(dòng)車(chē)型銷(xiāo)量的迅速提升，插電式混合動(dòng)力車(chē)和增程式電動(dòng)車(chē)的銷(xiāo)量分別同比增長(zhǎng)173%和221%。

　　除了比亞迪、理想、長(zhǎng)城、吉利等車(chē)企的新品放量催化混合動(dòng)力車(chē)滲透率提升之外，另一個(gè)重要的核心原因來(lái)自于油價(jià)的上漲。經(jīng)濟(jì)增速的下行疊加油價(jià)的高企，消費(fèi)者購(gòu)車(chē)決策因素中對(duì)于“燃油經(jīng)濟(jì)性”的權(quán)重正在不斷上升。

　　中信證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)中不乏高性?xún)r(jià)比的供給，技術(shù)路線(xiàn)已經(jīng)成熟，增程式電動(dòng)車(chē)和普通混合動(dòng)力車(chē)輛需求爆發(fā)的可能性大大提升。

　　證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，A股中DHT技術(shù)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈上市公司有23家，今年以來(lái)股價(jià)平均下跌0.14%，雙環(huán)傳動(dòng)、光洋股份漲幅居前，年內(nèi)累計(jì)上漲幅度均超30%。

　　嶸泰股份已與國(guó)內(nèi)知名大型新能源汽車(chē)整車(chē)廠長(zhǎng)城、比亞迪客戶(hù)建立多個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目產(chǎn)品合作，其中包括長(zhǎng)城汽車(chē)DHT混動(dòng)平臺(tái)端蓋等。

　　萬(wàn)里揚(yáng)正在研發(fā)配套基于DHT系統(tǒng)的E-CVT減速器，且正在為奇瑞汽車(chē)的新能源汽車(chē)配套開(kāi)發(fā)DHT混動(dòng)系統(tǒng)和“多合一”電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)等。

　　東安動(dòng)力新能源產(chǎn)品為增程式發(fā)動(dòng)機(jī)及混動(dòng)變速器DHT，圣龍股份已獲得吉利 DHT混動(dòng)變速箱電子油泵項(xiàng)目定點(diǎn)，正在開(kāi)發(fā)的新能源汽車(chē)應(yīng)用的電子油泵和電子機(jī)油雙聯(lián)泵，主要應(yīng)用到3DHT混合動(dòng)力及新能源車(chē)型上。

　　8家上市公司的機(jī)構(gòu)關(guān)注度較高，今年以來(lái)均獲得了超20家機(jī)構(gòu)調(diào)研，雙環(huán)傳動(dòng)今年以來(lái)的機(jī)構(gòu)調(diào)研家數(shù)最多，獲得了211家機(jī)構(gòu)調(diào)研，公司是全球最大的齒輪制造企業(yè)之一，齒輪銷(xiāo)售貢獻(xiàn)公司主要收入來(lái)源，占比穩(wěn)定在70%以上，已經(jīng)開(kāi)始配套比亞迪、華為等混動(dòng)車(chē)型。

　　業(yè)績(jī)來(lái)看，5股公布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告、快報(bào)或年報(bào)，雙環(huán)傳動(dòng)、比亞迪上半年實(shí)現(xiàn)盈利的同時(shí)，業(yè)績(jī)同比呈現(xiàn)增長(zhǎng)，隆盛科技、光洋股份、東安動(dòng)力則有所下滑。

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