主題(精華): 長(cháng)江電力創(chuàng )下歷史新高
2024-05-27 14:22:25          
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主題:長(cháng)江電力創(chuàng )下歷史新高

資本耐心,必有回響!

  就在剛才,長(cháng)江電力創(chuàng )下歷史新高,股價(jià)達到26.66元。從資金數據來(lái)看,最近8個(gè)交易日,該股被外資連續凈買(mǎi)入,其間該股獲滬股通累計成交65.95億元,合計凈買(mǎi)入21.54億元。最近,長(cháng)江電力更是被華泰金控提高目標價(jià)至31.19元。

  長(cháng)江電力創(chuàng )新高的背景是電力板塊的整體發(fā)力。上周五,券商中國刊發(fā)《2.8萬(wàn)億資產(chǎn),重磅利好》曾指出電力板塊的系統性利好。今天早盤(pán),電力板塊延續上周漲勢,郴電國際、新中港沖擊2連板,眾智科技沖擊20CM漲停,萬(wàn)勝智能、九洲集團、國能日新、明星電力等漲幅靠前。

  值得一提的是,外圍亦不斷有積極信號傳出。A50早盤(pán)直線(xiàn)拉漲,亞太市場(chǎng)都有不錯表現。那么,這背后又是什么邏輯?

  標志性事件

  今天早盤(pán),長(cháng)江電力拿下歷史新高,股價(jià)達到26.66元。


  從2014年開(kāi)始,該股如貴州茅臺一般,持續處于上升通道當中,最近兩年的表現更是要明顯強于茅臺。數據顯示,5月24日北向資金成交凈賣(mài)出40.39億元。深滬股通成交活躍股中,長(cháng)江電力全天成交8.40億元,成交凈買(mǎi)入1.54億元,為連續第8日凈買(mǎi)入,其間該股獲滬股通累計成交65.95億元,合計凈買(mǎi)入21.54億元。

  2016年以來(lái),該公司年度凈利潤均超200億元,2023年凈利潤為272.39億元,創(chuàng )下年度歷史新高。如中國神華一般,穩定也高比例的分紅是資金偏愛(ài)長(cháng)江電力的主要原因。2023年度,該公司向股東派發(fā)現金紅利200.64億元。上市以來(lái),該公司累計派發(fā)現金紅利1828億元,接近公司凈利潤累計數的67%。

  中原證券認為,長(cháng)江電力是A股市值最大的發(fā)電上市公司,水電主業(yè)經(jīng)營(yíng)穩健,盈利能力強且穩定,作為價(jià)值藍籌標桿和高股息標的,為長(cháng)期持有的投資者帶來(lái)了較為豐厚的回報。鑒于2022年、2023年長(cháng)江來(lái)水整體偏枯,烏、白電站所帶來(lái)的盈利能力提升還未完全體現。長(cháng)江電力對于2024—2026年長(cháng)江來(lái)水情況較為樂(lè )觀(guān),預計公司年度發(fā)電量將逐步改善,烏、白水電站注入后公司盈利能力將再上新臺階,預計公司2024—2026年歸母凈利潤分別為329.53億元、355.19億元、373.34億元。

  電力板塊大爆發(fā)

  長(cháng)江電力創(chuàng )新高有一個(gè)背景:電力板塊大爆發(fā)。上周五,券商中國曾報道,濟南座談會(huì )上,電力板塊釋放出了重磅利好。今天早上,電力板塊繼續走強。


  國泰君安認為,國家電投就深化電力體制改革提出意見(jiàn)建議,隨后國家電投黨組(專(zhuān)題)會(huì )議提出“當好構建新型電力系統和新型能源體系的主力軍和排頭兵”。電力體制改革持續深化,源網(wǎng)荷儲一體化新型電力系統構建進(jìn)入加速轉型期,煤電容量電價(jià)、電力輔助服務(wù)市場(chǎng)等與新型電力系統匹配的電力體制機制逐步形成。市場(chǎng)化定價(jià)機制下盈利結構和估值體系優(yōu)化的煤電,大功率柔性輸變電/大型燃氣輪機等核心技術(shù)裝備,電力數字基礎設施和智能電網(wǎng)等板塊值得關(guān)注。

  從基本面看,電力板塊是有長(cháng)期邏輯的。2024年1—4月,全國發(fā)電設備累計平均利用1097小時(shí),比上年同期減少49小時(shí)。其中,火電1448小時(shí),比上年同期增加23小時(shí);水電785小時(shí),比上年同期增加48小時(shí);風(fēng)電789小時(shí),比上年同期減少77小時(shí);光伏發(fā)電373小時(shí),比上年同期減少42小時(shí);核電2471小時(shí),比上年同期減少1小時(shí)。2024年1-4月,全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資1912億元,同比增長(cháng)5.2%。電網(wǎng)工程完成投資1229億元,同比增長(cháng)24.9%。5月23日,國網(wǎng)能源研究院發(fā)布《中國電力供需分析報告2024》?!秷蟾妗奉A測,2024年全國全社會(huì )用電量將達到9.8萬(wàn)億千瓦時(shí),比上年增長(cháng)6.5%左右,預計全國電力供需平衡偏緊,局地高峰時(shí)段電力供需緊張。而隨著(zhù)電動(dòng)汽車(chē)的普及和AI的崛起,電力需求可能持續走強。

  A股處于什么狀態(tài)?

  今天早盤(pán),整個(gè)市場(chǎng)的氛圍其實(shí)也不錯。分析人士認為,有兩個(gè)原因:一是地緣局勢短期緩和,二是G7釋放出了一些積極信號。

  在日本的游說(shuō)下,七國集團財長(cháng)周六在意大利會(huì )議后發(fā)表的公報中重申了警告匯率不要過(guò)度波動(dòng)的承諾。此前,日本首席貨幣外交官上周五談到了再次進(jìn)行貨幣市場(chǎng)干預的可能性,東京隨時(shí)準備采取行動(dòng),以應對日元過(guò)度波動(dòng)。在最近的市場(chǎng)當中,日元走強,有利于亞太市場(chǎng)演繹。因為,美元指數會(huì )因此走弱,人民幣亦會(huì )順勢走強。今天早盤(pán),亞太市場(chǎng)的格局即如此。

  那么,近期的A股市場(chǎng)會(huì )如何演繹?

  申萬(wàn)宏源認為,房地產(chǎn)政策催化密度高點(diǎn),也是內需改善預期發(fā)酵的階段性高點(diǎn),4月下旬以來(lái)的高切低行情告一段落。前期市場(chǎng)賺錢(qián)效應已擴散至高位,短期缺乏新的進(jìn)攻方向,賺錢(qián)效應收縮在情理之中。市場(chǎng)沒(méi)有重大下行風(fēng)險仍是基準判斷。出口鏈、消費、周期都是Alpha強、Beta改善難持續。一季度有利于高股息資產(chǎn)占優(yōu)的宏觀(guān)環(huán)境,并未發(fā)生根本變化,廣義高股息投資為全年主線(xiàn)的判斷不變。

  高盛更是表示,將MSCI中國指數的目標從60點(diǎn)上調至70點(diǎn)。該指數的強勁表現應歸功于好于擔憂(yōu)的宏觀(guān)經(jīng)濟表現、有效的政策看跌、較低的估值起點(diǎn)和投資者情緒。盡管一些人希望的“大火箭筒”政策回應從未完全實(shí)現,但政策看跌權已經(jīng)得到了行使,尤其是在房地產(chǎn)市場(chǎng)。歷史表明股市漲勢可能會(huì )持續下去,但其可持續性最終取決于住房政策和地緣緊張關(guān)系的演變。也就是說(shuō),只要住房政策和實(shí)施不動(dòng)搖,即使地緣關(guān)系進(jìn)一步惡化,風(fēng)險/回報也偏向于上行。因此,對繼續投資中國股市感到放心,盡管在戰略上繼續傾向于A(yíng)股,而非離岸市場(chǎng)。

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