主題： 長(zhǎng)安汽車價(jià)值深度分析

[FACE]ico2.gif[/FACE]相關(guān)板塊：汽車制造商

中國(guó)汽車業(yè)正在發(fā)生深刻而長(zhǎng)遠(yuǎn)的變化，吃、穿、住、行、用是公眾最重要的五大需求，在國(guó)家總體宏觀經(jīng)濟(jì)向好，總體需求預(yù)期共同的作用下，2008年、2009年，以至未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間，中國(guó)汽車業(yè)有一個(gè)很大的增長(zhǎng)空間，一定要抓住價(jià)值投資的良好時(shí)機(jī)。


一、行業(yè)地位【截至日期】：2008-03-02

｜ 代碼 ｜　簡(jiǎn)稱?。偣杀?｜實(shí)際流 ｜總資產(chǎn)｜排｜ 主營(yíng)收入｜排｜凈利潤(rùn)｜排｜限售流通A股(億股)｜
｜　　　 ｜　　　?。?億股) ｜通A股 ｜(億元)｜名｜(億元)　 ｜名｜增長(zhǎng)率｜名｜
｜000625 ｜長(zhǎng)安汽車｜23.3402｜7.8282 ｜155.75｜ 2｜　40.16 ｜7 ｜ 55.21｜8 ｜ 9.4639 ｜

二、財(cái)務(wù)分析【截至日期】：2008-03-31
┌──────┬────── ┬───── ┬───── ┐
｜每股收益(元)｜每股凈資產(chǎn)(元)｜每股資本公積金(元)｜每股未分配利潤(rùn)(元)｜
├──────┼────── ┼───── ┼───── ┤
｜ 0.1400 ｜ 4.0300 ?。? 0.9713　　 ｜ 1.5363 　 ｜

三、公司基本面

上市日期｜1997-06-10｜每股面值(元)｜1.000｜每股發(fā)行價(jià)(元)｜6.360 ｜ 　　　

長(zhǎng)安汽車(000625)是一家開(kāi)發(fā)、制造、銷售全系列乘用車和商用車的汽車公司，其主要產(chǎn)品有全系列乘用車、小型商用車、輕型卡車、微型面包車和大中型客車，全系列發(fā)動(dòng)機(jī)等，年汽車生產(chǎn)能力達(dá)100萬(wàn)輛以上，年發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)能力110萬(wàn)臺(tái)以上。
　　　

四、品牌優(yōu)勢(shì) 龍頭品種

長(zhǎng)安汽車（000625）就是汽車的龍頭品種，位居重慶市工業(yè)企業(yè)50強(qiáng)之首，中國(guó)上市公司20強(qiáng)，我國(guó)制造企業(yè)100強(qiáng)。長(zhǎng)安商標(biāo)榮獲中國(guó)馳名商標(biāo)稱號(hào)，品牌價(jià)值200.26億元，名列全球最有價(jià)值品牌中國(guó)榜第9位。

長(zhǎng)安確定的品牌戰(zhàn)略是在微車方面打造中國(guó)微車第一品牌，自主品牌轎車進(jìn)入前三名，在海外把長(zhǎng)安培育成當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)前三位的汽車品牌，在一些重點(diǎn)市場(chǎng)成為第一汽車品牌。未來(lái)3年，長(zhǎng)安將打造7個(gè)自主轎車平臺(tái)、5個(gè)微車平臺(tái)、3個(gè)發(fā)動(dòng)機(jī)平臺(tái)；推出36款自主品牌汽車，12款發(fā)動(dòng)機(jī)；形成汽車3.3米~4.7米，發(fā)動(dòng)機(jī)排量0.8L~2.3L的產(chǎn)品格局。

長(zhǎng)安汽車2008年?duì)I銷大會(huì)在廈門召開(kāi)，長(zhǎng)安集團(tuán)董事長(zhǎng)、總裁徐留平在會(huì)上提出:2008年，是中國(guó)和平崛起的標(biāo)志性年度，長(zhǎng)安汽車將全力實(shí)現(xiàn)全年銷售過(guò)百萬(wàn)輛，在全球汽車領(lǐng)域中占有一席之地。預(yù)計(jì)到2010年，長(zhǎng)安汽車集團(tuán)規(guī)劃產(chǎn)銷汽車150萬(wàn)輛以上。

[注:長(zhǎng)安汽車今年一季度銷量為23.88萬(wàn)輛,同比2007年全年平均水平增長(zhǎng)24%(去年全年77.23萬(wàn)輛)。]

五、不得不說(shuō)的長(zhǎng)安文化

長(zhǎng)安文化就是“進(jìn)則生、停則衰、退則亡”的積極危機(jī)文化。

　　作為中國(guó)最早兵工廠的長(zhǎng)安，誕生于兩次鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)后國(guó)難深重的危機(jī)時(shí)刻，從她誕生的第一天起就同中華民族的命運(yùn)緊緊連在一起，師夷長(zhǎng)技、強(qiáng)兵壯國(guó)，從而積極地踏上了追求強(qiáng)國(guó)富民的征程。1937年抗戰(zhàn)全面爆發(fā)，中華民族再次陷入國(guó)難深重的危機(jī)，身為中國(guó)最大兵工廠的長(zhǎng)安內(nèi)遷重慶，員工們高唱著“戰(zhàn)以止戰(zhàn)，兵以弭兵，正義的劍是為保衛(wèi)和平”的廠歌，在風(fēng)雨如磐的戰(zhàn)爭(zhēng)歲月，毅然擔(dān)負(fù)起整個(gè)中國(guó)戰(zhàn)區(qū)半數(shù)槍炮彈藥供給的重任，直至取得對(duì)日戰(zhàn)爭(zhēng)的最后勝利。

　　長(zhǎng)安文化的發(fā)展，經(jīng)歷過(guò)軍轉(zhuǎn)民的“涅新生”。1978年，遵照中共中央關(guān)于“軍民結(jié)合，學(xué)會(huì)兩套本領(lǐng)”的指示，長(zhǎng)安在面臨上萬(wàn)人的“吃飯”問(wèn)題的困境中，找“米”下“鍋”，鑄劍為犁，上下求索，完成了由單一軍品生產(chǎn)到軍民結(jié)合的“涅新生”，艱難摸索出一條自我積累式滾動(dòng)發(fā)展的第二次創(chuàng)業(yè)之路。

　　今天，在中國(guó)汽車工業(yè)快速發(fā)展，汽車行業(yè)由于缺少自主開(kāi)發(fā)能力行將陷入核心技術(shù)“空心危機(jī)”之時(shí)，中國(guó)汽車第一自主品牌的長(zhǎng)安再次以實(shí)際行動(dòng)引領(lǐng)著“將民族品牌汽車進(jìn)行到底”的壯舉。長(zhǎng)安立志做國(guó)際化的優(yōu)秀企業(yè)，再創(chuàng)百年輝煌，為中國(guó)的汽車工業(yè)再譜華章！

六、長(zhǎng)安核心競(jìng)爭(zhēng)力

長(zhǎng)安1998年實(shí)施新品、精品、成本、營(yíng)銷、人才"五大工程"戰(zhàn)略，使長(zhǎng)安回到了快速發(fā)展的軌道;積極推進(jìn)"東進(jìn)北上、合縱連橫"的擴(kuò)張戰(zhàn)略，建立了西南（重慶）、華東（南京）、華北（定州）、華中（南昌）四大汽車制造基地，形成了長(zhǎng)安、福特（馬自達(dá)）、鈴木非常緊密的戰(zhàn)略聯(lián)盟體系；實(shí)施了"微車為本，轎車為主，發(fā)展商用，進(jìn)軍服務(wù)，開(kāi)拓海外"的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略，形成了微、轎、客、重，高、中、低檔較為全面的汽車產(chǎn)品譜系;實(shí)施"請(qǐng)進(jìn)來(lái)"與"走出去"相結(jié)合的以我為主自主開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略，培育了中國(guó)最大的汽車自主品牌；實(shí)施"退城進(jìn)郊"戰(zhàn)略，建立了長(zhǎng)安工業(yè)園；制定了"3337"戰(zhàn)略規(guī)劃，確立了長(zhǎng)安未來(lái)二十年的發(fā)展方向。

長(zhǎng)安制定了一系列行之有效的管理制度以確保戰(zhàn)略的執(zhí)行和規(guī)范員工的行為，形成了以MLDQ管理，敏捷管理，市場(chǎng)營(yíng)銷、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系，辦公自動(dòng)化管理， 3SC管理，領(lǐng)導(dǎo)干部管理系列制度等構(gòu)成的制度文化管理。

"科學(xué)的戰(zhàn)略、嚴(yán)格的管理、完美的執(zhí)行" 的核心競(jìng)爭(zhēng)力必將創(chuàng)造長(zhǎng)安明天的輝煌。

七、外資合作研發(fā)實(shí)力強(qiáng)

公司研發(fā)實(shí)力強(qiáng)，在都靈、上海和重慶，陸續(xù)建立起了研發(fā)機(jī)構(gòu)，這些機(jī)構(gòu)都屬于公司獨(dú)資子公司，公司自主研發(fā)能力已達(dá)到國(guó)際上的S5級(jí)，僅次于底盤(pán)、外型等全部自主設(shè)計(jì)的S6級(jí)水平。公司與福特汽車、日本鈴木和日本馬自達(dá)等外資均有合作關(guān)系，旗下?lián)碛袃杉液腺Y公司，為公司貢獻(xiàn)了不少利潤(rùn)來(lái)源。 2007年，長(zhǎng)安汽車研發(fā)專利近千項(xiàng)。并繼歐洲研發(fā)中心之后，建立了第二個(gè)海外研發(fā)中心——日本研發(fā)中心。長(zhǎng)安汽車工程研究院進(jìn)入中國(guó)汽車技術(shù)能力排名中，前三名。


八、參股券商題材

公司投資5000萬(wàn)元持有西南證券2500萬(wàn)股，占1.07%股權(quán)，具有參股券商題材。
　
九、小排量汽車龍頭行業(yè)第一

目前公司的產(chǎn)量和規(guī)模處于汽車行業(yè)前茅，當(dāng)前國(guó)家發(fā)出各種鼓勵(lì)發(fā)展節(jié)能環(huán)保型小排量汽車政策，長(zhǎng)安汽車排名微車行業(yè)第一。長(zhǎng)安汽車集團(tuán)作為國(guó)內(nèi)最大的小排量汽車生產(chǎn)企業(yè)，計(jì)劃在未來(lái)數(shù)年投入30億元研發(fā)高科技含量的小排量汽車，并將推出一系列擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的小排量汽車，符合國(guó)家相關(guān)政策。
　　

十、業(yè)績(jī)大幅度提升

公司作為福特在我國(guó)唯一的乘用車合作伙伴，公司能夠充分分享福特在我國(guó)高速發(fā)展所帶來(lái)的業(yè)績(jī)提升，而福特目前已經(jīng)把我國(guó)市場(chǎng)的定位提升到全球最重要的市場(chǎng)。從2006年開(kāi)始長(zhǎng)安福特由單一福特品牌轉(zhuǎn)變成福特、馬自達(dá)和沃爾沃等多個(gè)品牌，新款蒙迪歐、嘉年華等將成為其銷量增量的重要來(lái)源，08年設(shè)計(jì)產(chǎn)能16萬(wàn)輛整車的南京工廠量產(chǎn)后將有效緩解公司合資品牌的產(chǎn)能瓶頸，同樣產(chǎn)能35萬(wàn)臺(tái)的發(fā)動(dòng)機(jī)工廠08年將隨著為公司和馬自達(dá)在華品牌配套量的提升而首次貢獻(xiàn)利潤(rùn)。

十一、走向國(guó)際市場(chǎng) 做國(guó)際化優(yōu)秀企業(yè)

躋身中國(guó)汽車集團(tuán)第一陣營(yíng)，做國(guó)際化優(yōu)秀企業(yè)是長(zhǎng)安的目標(biāo)。長(zhǎng)安汽車產(chǎn)品主要在中國(guó)市場(chǎng)銷售，但小型商用車、輕型卡車和面包車等也出口到亞洲、非洲、北美、歐洲的有關(guān)國(guó)家和地區(qū)。長(zhǎng)安集團(tuán)董事長(zhǎng)、總裁徐留平表示長(zhǎng)安已經(jīng)制定了“8882”的海外戰(zhàn)略規(guī)劃，即到2010年，將在海外主推8款車型，形成8大核心市場(chǎng)，組建8大海外生產(chǎn)基地，實(shí)現(xiàn)海外銷售20萬(wàn)輛的目標(biāo)，逐步實(shí)現(xiàn)海外市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)共同發(fā)展的格局。長(zhǎng)安奔奔伊朗項(xiàng)目正是長(zhǎng)安“8882”海外戰(zhàn)略中的重要組成部分。

十二、汽車行業(yè)中將來(lái)油價(jià)暴漲的最大受益者
油價(jià)是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)大漲,總不能油漲了,生活就退回以前騎馬上班去啊!那樣目前已上路的吃油的汽車全部要更新?lián)Q代,換成更環(huán)保或電力或小排量.....這是多么大的市場(chǎng)啊,對(duì)現(xiàn)有的市場(chǎng)推翻重建等于,還不算新買車的，對(duì)長(zhǎng)安來(lái)說(shuō)哈哈，大家看看長(zhǎng)安是生產(chǎn)啥類型車的，是啥類型車的龍頭?。?！油價(jià)一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)大漲,從另一個(gè)角度來(lái)說(shuō)對(duì)某些汽車企業(yè)反而是利好。有人也看好奇瑞，但個(gè)人覺(jué)得奇瑞就是電腦中的神舟,長(zhǎng)安是電腦中的聯(lián)想。
　 科的這個(gè)觀點(diǎn)曾引起跟網(wǎng)友激烈的爭(zhēng)論,但科覺(jué)得油價(jià)暴漲過(guò)程中總是有汽車企業(yè)是受益的,那就是長(zhǎng)安這種了。在這點(diǎn)上有不同意見(jiàn)的網(wǎng)友歡迎在科博上留言跟科討論！

十三、經(jīng)驗(yàn)總結(jié)
炒了這么多年的股票，經(jīng)驗(yàn)是：1. 機(jī)構(gòu)看好一支股票，是偷偷摸摸地吸籌碼，而不是明目張膽地大手筆進(jìn)貨；2. 機(jī)構(gòu)在拼命地通過(guò)不同媒體推薦某支股票時(shí)，說(shuō)明機(jī)構(gòu)想出貨了，就等你去買；3. 好股票機(jī)構(gòu)不推薦，機(jī)構(gòu)接二連三地推薦的股票絕對(duì)是要套死一大批散戶的；4. 買股票一定要選擇優(yōu)質(zhì)的公司，基本面是首選,盈利能力要好，盤(pán)子不要太大，有分紅送股的潛力；5. 買股票不要非得買在最底部，只要覺(jué)得大致是個(gè)箱底就行了，一只好股票既然能漲的話，也不在乎那么幾分錢或者幾毛錢；6.一旦買入，就要堅(jiān)定持有！哪怕后面還有一個(gè)新低出現(xiàn)，你都不要恐慌,要相信自己的眼光,因?yàn)槟悴皇敲つ康馁I入，而是作了深刻的研究以后才買入的；7. 公司的盈利能力強(qiáng)，前景好,凈資產(chǎn)達(dá)到4元以上、每股未分配利潤(rùn)達(dá)到1元以上和公積金1元以上都會(huì)有送股潛力.....
長(zhǎng)安汽車（000625）網(wǎng)站：http://www.changan.com.cn/　
　　　　　　　　 　　
◆風(fēng)險(xiǎn)分析：
1、國(guó)際油價(jià)和鋼材等材料呈現(xiàn)持續(xù)上漲的趨勢(shì),短期給公司的成本和盈利能力帶來(lái)壓力。
2、公司本部業(yè)績(jī)具有一定不確定性。
3、如果未來(lái)人民幣持續(xù)升值，一方面會(huì)造成公司產(chǎn)品出口的壓力，另一方面會(huì)降低公司進(jìn)口零部件采購(gòu)成本。



該貼內(nèi)容于 [2008-06-25 20:36:56] 最后編輯

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