主題：特變電工：融資余額占流通市值3.02%

　特變電工(600089,股吧)（600089.SH）作為國(guó)內(nèi)變壓器制造廠商龍頭，產(chǎn)品組合豐富，市場(chǎng)占有率穩(wěn)居首位。

　　截至11月9日，特變電工融資余額為8.37億元，占流通市值3.02%，自10月24日以來(lái)的漲幅為11.09%，表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。

　　前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入127.18億元，同比下降1%；凈利潤(rùn)10.2億元，同比下降19%。然而單從三季度來(lái)看，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.17億元，同比增長(zhǎng)9.6%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.31億元，同比減少19.4%，公司單季度毛利率19.9%，同比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)。公司單季度期間費(fèi)用率12.2%，同比上升1.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管公司凈利潤(rùn)下降，但群益證券認(rèn)為，今年三季度是毛利率由下降周期進(jìn)入上升周期的拐點(diǎn)?！笆濉逼陂g的智能電網(wǎng)建設(shè)、西北電網(wǎng)建設(shè)將有效拉動(dòng)公司變壓器、電抗器的需求；公司完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈將在未來(lái)逐步提升公司新能源盈利空間；坐擁西部重點(diǎn)開(kāi)發(fā)工程之一的“南露天煤礦”將顯著提升公司長(zhǎng)期價(jià)值。

　　方正證券(601901,股吧)也認(rèn)為，公司擁有完整的光伏組件產(chǎn)業(yè)鏈，能夠利用煤電聯(lián)產(chǎn)有效控制多晶硅生產(chǎn)用電成本，依托資源優(yōu)勢(shì)與其光伏產(chǎn)品的成本優(yōu)勢(shì)，公司的光伏一體化將為公司未來(lái)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)構(gòu)筑空間。


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