主題：華神集團(tuán)大股東減持套現(xiàn)過(guò)億 “利卡汀”盈利難料


2011年12月27日 04:32 來(lái)源： 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
醫(yī)藥生物 (-1.01%)
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　　因大股東三番減持而引來(lái)股價(jià)連續(xù)跌停的華神集團(tuán)（000790）（000790.SZ）終迎來(lái)喘息機(jī)會(huì)。

　　12月26日，華神集團(tuán)頻祭利好。大股東四川華神表示，自2011年12月23日起六個(gè)月內(nèi)不再減持公司股份；與此同時(shí)，公司預(yù)計(jì)，2011年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利1900萬(wàn)-2100萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)52.25%-68.27%。

　　在此刺激下，連續(xù)五交易日下跌達(dá)21.88%的華神集團(tuán)，股價(jià)在當(dāng)日企穩(wěn)，并逆市報(bào)收9.6元，小幅上漲1.05%。而此前的21日、22日，受大股東四川華神披露減持628.1萬(wàn)股影響，該股曾連續(xù)兩日跌停。

　　如同重慶啤酒（600132）的乙肝概念，華神集團(tuán)的利卡汀項(xiàng)目也為其市場(chǎng)關(guān)注。在大股東減持背后，到底隱藏著什么？

　　記者了解到，截至目前，已有著四期顯著療效的“利卡汀”仍面臨市場(chǎng)難銷的困境。而記者從公司相關(guān)人士處了解，盡管華神集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但利卡汀的盈利狀況卻仍未改善。

　　截至目前，華神集團(tuán)雖并未在公布的業(yè)績(jī)預(yù)告中，明確提及其獲四期證明療效顯著后的首個(gè)完整年度的銷售業(yè)績(jī)情況，但據(jù)記者多方采訪了解，至少?gòu)哪壳暗呢?cái)務(wù)數(shù)據(jù)反映，“利卡汀”的銷售情況及盈利能力已沒預(yù)計(jì)中理想。

　　2011年是華神集團(tuán)利卡汀項(xiàng)目首次邁過(guò)盈虧平衡點(diǎn)的第一年，也是其四期療效獲確認(rèn)后的首個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度，有著相當(dāng)?shù)拇硪饬x。

　　但令市場(chǎng)失望的是，2011年上半年，利卡汀銷售情況卻首次出現(xiàn)下滑。據(jù)半年報(bào)顯示，以其為主的生物制藥產(chǎn)品當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收785.98萬(wàn)元，同比下降6.47%；而此前四年，該產(chǎn)品的年銷售數(shù)據(jù)顯示，其最高增幅達(dá)260.38%，最低也有56.45%。

　　更值得注意的是，該產(chǎn)品的毛利率也開始持續(xù)下降。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司生物制藥營(yíng)收同比下降的同時(shí)，營(yíng)業(yè)成本卻反增12.95%，直接導(dǎo)致公司毛利率從上年同期的68.4%降至61.84%。而2010年該產(chǎn)品毛利率還為65.09%。而按照公司及市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)，此毛利率本應(yīng)達(dá)到80%左右。

　　“今年主要受日本核電站泄露事件的影響，產(chǎn)品應(yīng)用條件的要求提升，公司銷售情況不是很好，但仍在探索適合的市場(chǎng)銷售模式?！惫緝?nèi)部人士并不否認(rèn)表現(xiàn)尚不達(dá)預(yù)期的“利卡汀”仍面臨難以解決的銷售困境。而盡管目前公司已就市場(chǎng)推廣難題，著力研究小劑量利卡汀的臨床應(yīng)用，但在公司看來(lái)，這卻很難一蹴而就。

　　“與所有生物科技類項(xiàng)目一樣，任何一個(gè)環(huán)節(jié)都可能面臨變數(shù)。即便是像利卡汀這種有著療效確認(rèn)的產(chǎn)品，更不用說(shuō)是還在研究的重啤乙肝疫苗?！彼拇翅t(yī)學(xué)教授對(duì)記者說(shuō)。在他看來(lái)，只有時(shí)間才是試金石。

　　不過(guò)，大股東四川華神或許已經(jīng)等不起時(shí)間。記者粗略計(jì)算，僅今年截至目前，四川華神已減持股份達(dá)813.9萬(wàn)股，套現(xiàn)資金高達(dá)11996.62萬(wàn)元。

　　對(duì)此，四川華神表示，減持是基于公司經(jīng)營(yíng)需要。但有知情人士透露，這或與其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)。據(jù)稱，由于年底資金回籠，四川華神無(wú)奈作出減持。記者也了解到，四川華神除控股華神集團(tuán)外，旗下還有房地產(chǎn)開發(fā)公司等。

　　而對(duì)此，投資者也同樣用腳投票。

　　值得注意的是，三季報(bào)顯示，此前連續(xù)三季度對(duì)華神集團(tuán)進(jìn)行增倉(cāng)的同城資本系——“奇峰系”——也開始出現(xiàn)減持，而與此前高位進(jìn)駐不同的是，此次減持或已使其忍痛割肉。

　　該公司當(dāng)季前十大股東席位顯示，“奇峰系”關(guān)聯(lián)企業(yè)四川東方現(xiàn)代置業(yè)有限公司、四川富華投資管理有限公司、四川盛源實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司分別持有華神集團(tuán)277.2萬(wàn)股、225萬(wàn)股、109.8萬(wàn)股，分居第二、四、九位。與半年報(bào)情況相較，前述三家公司在第三季度分別減持57萬(wàn)股、160萬(wàn)股、177萬(wàn)股。其合計(jì)持股比例也由半年報(bào)的2.8%降至1.79%。


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