主題：重慶啤酒揭盅前的最后追問(wèn)

　　在重慶啤酒(600132)迎來(lái)“姍姍來(lái)遲”的停牌后，日歷也一頁(yè)頁(yè)的翻向2012年1月6日，按照計(jì)劃，RPS醫(yī)藥科技(北京)公司將在該日出具乙肝疫苗II期統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果終稿，而重慶啤酒亦將披露上述信息并復(fù)牌。

　　歷經(jīng)13年漫長(zhǎng)的等待，重慶啤酒的乙肝疫苗即將迎來(lái)揭盅時(shí)刻。

　　在揭盅之前，我們來(lái)做最后的追問(wèn)：首先，重慶啤酒“1號(hào)機(jī)密”——乙肝疫苗項(xiàng)目到底是什么?他的實(shí)驗(yàn)路徑又是如何跨過(guò)了漫長(zhǎng)的多年時(shí)間長(zhǎng)河?

　　然后，讓我們來(lái)到激動(dòng)人心的二級(jí)市場(chǎng)，追尋重慶啤酒從停牌前詭異漲停、股價(jià)再創(chuàng)新高，再到復(fù)牌后連續(xù)九個(gè)跌停板的斷崖式跳水的過(guò)程中，是哪些“賭徒”的身影在重啤身后閃現(xiàn)?其中，在第十跌停日出手挽救重啤的杭州體育路營(yíng)業(yè)部，又有著什么樣的前塵往事?

　　再者，我們要將目光從撲朔迷離的乙肝疫苗與風(fēng)雨變幻的二級(jí)市場(chǎng)中跳脫出來(lái)，進(jìn)行制度上的追問(wèn)：重慶啤酒各次停牌時(shí)間點(diǎn)是否合理?中國(guó)資本市場(chǎng)現(xiàn)時(shí)停牌制度有哪些該停的不停、不該停的停了?還有，那些為了重慶啤酒付出慘痛代價(jià)的基金公司們，他們的估值方法，是否應(yīng)該調(diào)整?

　　最后，我們還要再次追問(wèn)重慶啤酒神話背后的各種推手，前期為重慶啤酒不遺余力“鼓吹”的各賣(mài)方券商研究員，整個(gè)12月份的重啤危機(jī)下為何集體“失聲”?

　　這些疑問(wèn)，都在等待著1月6日的揭盅時(shí)刻，這一次，整個(gè)資本市場(chǎng)都在屏息以待。

　　平安的“新政”曾經(jīng)帶來(lái)系列人事震蕩。今年8月以來(lái)，平安證券陸續(xù)有投行職員離職?！靶碌墓ぷ髂Ｊ胶铜h(huán)境變了，其中就包括保薦項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與獎(jiǎng)金掛鉤，不排除大家會(huì)不適應(yīng)新的游戲規(guī)則而選擇離開(kāi)”，上述投行人士向記者表示，“投行就是一個(gè)高度市場(chǎng)化的行當(dāng)，整體上供不應(yīng)求，不管是為了錢(qián)，還是為了職業(yè)發(fā)展，人來(lái)人往也正常。”

　　平安證券動(dòng)蕩正經(jīng)歷第二季，平安證券投行的人士變動(dòng)或?qū)⒔K局。

　　記者獨(dú)家獲悉，12月30日，2011年創(chuàng)造A股IPO承銷家數(shù)、承銷金額、承銷收入三項(xiàng)第一的平安證券總經(jīng)理薛榮年“因個(gè)人原因提出辭呈”，并擬聘任平安證券現(xiàn)任副總經(jīng)理何善文擔(dān)任總經(jīng)理。有知情人士指，這是勝景山河項(xiàng)目后，平安證券加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的延續(xù)，近半年來(lái)的平安投行人事變動(dòng)或許就此添上句號(hào)。

　　投行老兵離任

　　曾就職安徽信托的薛榮年2000年加盟平安證券，薛榮年從投行部門(mén)經(jīng)理做起，歷任投行部總經(jīng)理、證券公司副總經(jīng)理，并在2008年起正式升任平安證券總經(jīng)理。其間，平安證券也逐步發(fā)展成為特點(diǎn)鮮明的券商。

　　早從2002年起，平安證券即聘請(qǐng)以葉黎成和陳敬達(dá)為首的香港專業(yè)團(tuán)隊(duì)，一方面加強(qiáng)公司的內(nèi)控治理，降低風(fēng)險(xiǎn)，一方面開(kāi)始對(duì)平安證券未來(lái)發(fā)展布局，尤其是投行、固定收益業(yè)務(wù)方面。葉自2002年起的5年，歷任平安證券總經(jīng)理和董事長(zhǎng)，陳自2002年起至2009年，歷任平安證券分管投行副總經(jīng)理、副董事長(zhǎng)、董事長(zhǎng)之職。在葉和陳主政期間，根據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展走勢(shì)，即確定了將投行戰(zhàn)略重點(diǎn)放在中小企業(yè)等未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展主力軍上，避開(kāi)當(dāng)時(shí)大型企業(yè)融資激烈競(jìng)爭(zhēng)的局勢(shì)，此舉被一致認(rèn)定為未來(lái)平安投行的崛起奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，而薛一直置身其中，深諳其要義。

　　平安投行隨著中小板、創(chuàng)業(yè)板和IPO的回歸而異軍突起。2010年、2011年連續(xù)成為A股IPO承銷家數(shù)和承銷收入的冠軍，2011年更勇奪IPO承銷金額第一。中小板和創(chuàng)業(yè)板占據(jù)了整個(gè)平安投行業(yè)務(wù)的大頭。多位熟知內(nèi)情的人士表示，平安證券抓住了幾個(gè)關(guān)鍵時(shí)候，包括2005年的股權(quán)分置改革、中小企業(yè)板推出、2009年創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板，為業(yè)務(wù)開(kāi)展?fàn)幍昧擞欣麜r(shí)機(jī)。投行業(yè)務(wù)10年來(lái)厚積薄發(fā)，取得了不俗業(yè)績(jī)。薛榮年曾向媒體表示，平安投行團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)驗(yàn)累加、資源累加、客戶累加，而且執(zhí)行力很強(qiáng)，別人想復(fù)制并不容易。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年新股重啟以來(lái)至2011年10月底，A股市場(chǎng)IPO平均過(guò)會(huì)率為83.8%，平安證券IPO過(guò)會(huì)率為90%。2011年前10個(gè)月，全市場(chǎng)IPO過(guò)會(huì)率為81%，平安證券為93%。同期，平安證券繼續(xù)蟬聯(lián)股票承銷家數(shù)和IPO承銷收入第一。

　　薛榮年從一個(gè)部門(mén)經(jīng)理開(kāi)始，憑借業(yè)績(jī)一路做到總經(jīng)理。雖已離職，但薛榮年接受采訪時(shí)，仍表示感謝平安品牌及平臺(tái)帶給他的獨(dú)特機(jī)遇。

　　薛榮年告訴記者，選擇在春節(jié)前離職，是考慮到11年多以來(lái)，一直都在忙工作，從未休過(guò)假，這次春節(jié)前離職就是為了多陪陪家人。薛榮年表示，節(jié)后會(huì)給自己安排一個(gè)數(shù)月的學(xué)習(xí)提升的時(shí)間，然后會(huì)重返證券行業(yè)。

　　海外專家接任

　　由于薛榮年在投行方面的突出貢獻(xiàn)，市場(chǎng)對(duì)薛榮年離任后，平安證券特別是投行未來(lái)的前景存在疑慮。

　　薛榮年的暫時(shí)繼任者是何善文。公開(kāi)履歷顯示，何善文香港籍，畢業(yè)于多倫多大學(xué)，主修計(jì)算機(jī)信息管理和工商管理，同時(shí)為特許分析師(CFA)。何善文2008年10月加入平安證券，2009年11月出任平安證券分管財(cái)務(wù)企劃、運(yùn)營(yíng)、IT的副總經(jīng)理。此前何歷任花旗銀行資本市場(chǎng)部聯(lián)席董事、匯豐銀行資本市場(chǎng)部債券發(fā)行董事、匯豐銀行(中國(guó))戰(zhàn)略總監(jiān)等多個(gè)重要職位、并在匯豐任職期間借調(diào)世界銀行駐中國(guó)代表處擔(dān)任金融部門(mén)專家。

　　對(duì)于何善文，平安證券的評(píng)價(jià)是“其具有豐富的海內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，并熟悉金融證券各項(xiàng)業(yè)務(wù)，是一位優(yōu)秀的資本市場(chǎng)職業(yè)經(jīng)理人?！?br />
　　據(jù)知情人介紹，何善文擁近20年的資本市場(chǎng)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，擁有過(guò)硬的財(cái)務(wù)功底，并擅長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　平安證券的現(xiàn)有班子成員中，曾年生和周強(qiáng)是兩位分管投行的領(lǐng)導(dǎo)，兩人均為“老平安”，均在2000年前后加入平安。律師出身的曾年生身兼平安投行事業(yè)部總經(jīng)理，對(duì)于水產(chǎn)類公司上市比較熟悉，據(jù)稱平安證券的水產(chǎn)類公司上市業(yè)務(wù)多數(shù)由他負(fù)責(zé)。在其任上，平安證券先后保薦了好當(dāng)家(600467)、獐子島(002069)、國(guó)聯(lián)水產(chǎn)(300094)、壹橋苗業(yè)(002447)等IPO項(xiàng)目，成為水產(chǎn)行業(yè)的保薦“專業(yè)戶”。

　　周強(qiáng)是留日海歸金融博士，也曾在平安證券擔(dān)任多年保薦人，擔(dān)任過(guò)平安集團(tuán)的證券事務(wù)代表，全程參與了2007年平安回歸A股、2009年至今的平安與深發(fā)展交易等重磅資本市場(chǎng)交易。

　　主持工作的平安證券董事長(zhǎng)兼CEO楊宇翔出身中信投行，同樣擁有超過(guò)10年的投行從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。


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