主題：重慶啤酒揭盅前的最后追問

　　在重慶啤酒(600132)迎來“姍姍來遲”的停牌后，日歷也一頁頁的翻向2012年1月6日，按照計劃，RPS醫(yī)藥科技(北京)公司將在該日出具乙肝疫苗II期統(tǒng)計分析結(jié)果終稿，而重慶啤酒亦將披露上述信息并復(fù)牌。

　　歷經(jīng)13年漫長的等待，重慶啤酒的乙肝疫苗即將迎來揭盅時刻。

　　在揭盅之前，我們來做最后的追問：首先，重慶啤酒“1號機密”——乙肝疫苗項目到底是什么?他的實驗路徑又是如何跨過了漫長的多年時間長河?

　　然后，讓我們來到激動人心的二級市場，追尋重慶啤酒從停牌前詭異漲停、股價再創(chuàng)新高，再到復(fù)牌后連續(xù)九個跌停板的斷崖式跳水的過程中，是哪些“賭徒”的身影在重啤身后閃現(xiàn)?其中，在第十跌停日出手挽救重啤的杭州體育路營業(yè)部，又有著什么樣的前塵往事?

　　再者，我們要將目光從撲朔迷離的乙肝疫苗與風(fēng)雨變幻的二級市場中跳脫出來，進行制度上的追問：重慶啤酒各次停牌時間點是否合理?中國資本市場現(xiàn)時停牌制度有哪些該停的不停、不該停的停了?還有，那些為了重慶啤酒付出慘痛代價的基金公司們，他們的估值方法，是否應(yīng)該調(diào)整?

　　最后，我們還要再次追問重慶啤酒神話背后的各種推手，前期為重慶啤酒不遺余力“鼓吹”的各賣方券商研究員，整個12月份的重啤危機下為何集體“失聲”?

　　這些疑問，都在等待著1月6日的揭盅時刻，這一次，整個資本市場都在屏息以待。

　　平安的“新政”曾經(jīng)帶來系列人事震蕩。今年8月以來，平安證券陸續(xù)有投行職員離職?！靶碌墓ぷ髂Ｊ胶铜h(huán)境變了，其中就包括保薦項目風(fēng)險與獎金掛鉤，不排除大家會不適應(yīng)新的游戲規(guī)則而選擇離開”，上述投行人士向記者表示，“投行就是一個高度市場化的行當，整體上供不應(yīng)求，不管是為了錢，還是為了職業(yè)發(fā)展，人來人往也正常?！?br />
　　平安證券動蕩正經(jīng)歷第二季，平安證券投行的人士變動或?qū)⒔K局。

　　記者獨家獲悉，12月30日，2011年創(chuàng)造A股IPO承銷家數(shù)、承銷金額、承銷收入三項第一的平安證券總經(jīng)理薛榮年“因個人原因提出辭呈”，并擬聘任平安證券現(xiàn)任副總經(jīng)理何善文擔任總經(jīng)理。有知情人士指，這是勝景山河項目后，平安證券加強風(fēng)險控制的延續(xù)，近半年來的平安投行人事變動或許就此添上句號。

　　投行老兵離任

　　曾就職安徽信托的薛榮年2000年加盟平安證券，薛榮年從投行部門經(jīng)理做起，歷任投行部總經(jīng)理、證券公司副總經(jīng)理，并在2008年起正式升任平安證券總經(jīng)理。其間，平安證券也逐步發(fā)展成為特點鮮明的券商。

　　早從2002年起，平安證券即聘請以葉黎成和陳敬達為首的香港專業(yè)團隊，一方面加強公司的內(nèi)控治理，降低風(fēng)險，一方面開始對平安證券未來發(fā)展布局，尤其是投行、固定收益業(yè)務(wù)方面。葉自2002年起的5年，歷任平安證券總經(jīng)理和董事長，陳自2002年起至2009年，歷任平安證券分管投行副總經(jīng)理、副董事長、董事長之職。在葉和陳主政期間，根據(jù)當時市場競爭格局和國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展走勢，即確定了將投行戰(zhàn)略重點放在中小企業(yè)等未來市場發(fā)展主力軍上，避開當時大型企業(yè)融資激烈競爭的局勢，此舉被一致認定為未來平安投行的崛起奠定了堅實基礎(chǔ)，而薛一直置身其中，深諳其要義。

　　平安投行隨著中小板、創(chuàng)業(yè)板和IPO的回歸而異軍突起。2010年、2011年連續(xù)成為A股IPO承銷家數(shù)和承銷收入的冠軍，2011年更勇奪IPO承銷金額第一。中小板和創(chuàng)業(yè)板占據(jù)了整個平安投行業(yè)務(wù)的大頭。多位熟知內(nèi)情的人士表示，平安證券抓住了幾個關(guān)鍵時候，包括2005年的股權(quán)分置改革、中小企業(yè)板推出、2009年創(chuàng)業(yè)板開板，為業(yè)務(wù)開展爭得了有利時機。投行業(yè)務(wù)10年來厚積薄發(fā)，取得了不俗業(yè)績。薛榮年曾向媒體表示，平安投行團隊實現(xiàn)了經(jīng)驗累加、資源累加、客戶累加，而且執(zhí)行力很強，別人想復(fù)制并不容易。

　　據(jù)統(tǒng)計，2009年新股重啟以來至2011年10月底，A股市場IPO平均過會率為83.8%，平安證券IPO過會率為90%。2011年前10個月，全市場IPO過會率為81%，平安證券為93%。同期，平安證券繼續(xù)蟬聯(lián)股票承銷家數(shù)和IPO承銷收入第一。

　　薛榮年從一個部門經(jīng)理開始，憑借業(yè)績一路做到總經(jīng)理。雖已離職，但薛榮年接受采訪時，仍表示感謝平安品牌及平臺帶給他的獨特機遇。

　　薛榮年告訴記者，選擇在春節(jié)前離職，是考慮到11年多以來，一直都在忙工作，從未休過假，這次春節(jié)前離職就是為了多陪陪家人。薛榮年表示，節(jié)后會給自己安排一個數(shù)月的學(xué)習(xí)提升的時間，然后會重返證券行業(yè)。

　　海外專家接任

　　由于薛榮年在投行方面的突出貢獻，市場對薛榮年離任后，平安證券特別是投行未來的前景存在疑慮。

　　薛榮年的暫時繼任者是何善文。公開履歷顯示，何善文香港籍，畢業(yè)于多倫多大學(xué)，主修計算機信息管理和工商管理，同時為特許分析師(CFA)。何善文2008年10月加入平安證券，2009年11月出任平安證券分管財務(wù)企劃、運營、IT的副總經(jīng)理。此前何歷任花旗銀行資本市場部聯(lián)席董事、匯豐銀行資本市場部債券發(fā)行董事、匯豐銀行(中國)戰(zhàn)略總監(jiān)等多個重要職位、并在匯豐任職期間借調(diào)世界銀行駐中國代表處擔任金融部門專家。

　　對于何善文，平安證券的評價是“其具有豐富的海內(nèi)外金融機構(gòu)從業(yè)經(jīng)驗，并熟悉金融證券各項業(yè)務(wù)，是一位優(yōu)秀的資本市場職業(yè)經(jīng)理人?！?br />
　　據(jù)知情人介紹，何善文擁近20年的資本市場從業(yè)經(jīng)驗，擁有過硬的財務(wù)功底，并擅長風(fēng)險控制。

　　平安證券的現(xiàn)有班子成員中，曾年生和周強是兩位分管投行的領(lǐng)導(dǎo)，兩人均為“老平安”，均在2000年前后加入平安。律師出身的曾年生身兼平安投行事業(yè)部總經(jīng)理，對于水產(chǎn)類公司上市比較熟悉，據(jù)稱平安證券的水產(chǎn)類公司上市業(yè)務(wù)多數(shù)由他負責(zé)。在其任上，平安證券先后保薦了好當家(600467)、獐子島(002069)、國聯(lián)水產(chǎn)(300094)、壹橋苗業(yè)(002447)等IPO項目，成為水產(chǎn)行業(yè)的保薦“專業(yè)戶”。

　　周強是留日海歸金融博士，也曾在平安證券擔任多年保薦人，擔任過平安集團的證券事務(wù)代表，全程參與了2007年平安回歸A股、2009年至今的平安與深發(fā)展交易等重磅資本市場交易。

　　主持工作的平安證券董事長兼CEO楊宇翔出身中信投行，同樣擁有超過10年的投行從業(yè)經(jīng)驗。


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