主題：中青旅（600138）

中青旅(600138,股吧)（600138）

　　西南證券(600369,股吧)表示，公司的主業(yè)架構(gòu)以旅行社業(yè)務為基礎，以景區(qū)、酒店業(yè)務為兩翼。景區(qū)業(yè)務烏鎮(zhèn)模式市場極為認可，旅行社、酒店業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展。公司景區(qū)業(yè)務中，投資者最為關注的是烏鎮(zhèn)模式。這種觀光與休閑旅游為一體的商業(yè)模式，適合消費升級后的旅游需求，自2006年至今，烏鎮(zhèn)景區(qū)收入年復合增長率為53.5%已佐證了此點。古北水鎮(zhèn)大約在2013年上半年建成運營。項目建成并進入成熟運營期后（三到四年后）的經(jīng)營目標是實現(xiàn)年接待游客400萬人次，旅游綜合收入將達10億元。預測公司2011、2012年EPS分別為0.77元和0.92元。維持“增持”評級。



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