主題：華神集團的“利卡汀神話”困局 眾基金提前離場

2012年01月08日 07:37韓迅21世紀(jì)經(jīng)濟報道 現(xiàn)價：8.13 漲跌：0.36 漲幅：4.63% 總手：46851 金額（萬）：3728 換手率：1.80%
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相關(guān)股票華神集團(8.13 4.63%)中鋼天源(14.08 3.30%)同達創(chuàng)業(yè)(8.00 3.09%)力合股份(7.02 3.08%)中國高科(5.05 3.06%)*ST泰復(fù)(4.51 2.73%)
　　隨著重慶啤酒的乙肝疫苗故事的破滅，華神集團的抗肝癌藥——利卡汀項目也開始遭遇市場的質(zhì)疑。

　　2011年12月，華神集團下跌了35%，進入2012年之后，截至1月6日，華神集團下跌逾8%。
記者了解到，雖然四期臨床報告有顯著的療效，但是“利卡汀”不僅面臨市場難銷的困境，而且其治療的局限性依舊明顯。盡管華神集團業(yè)績增長，但利卡汀的盈利狀況卻仍未改善。

　　誰制造的神話？

　　和眾多生物制藥概念一樣，華神集團擁有的利卡汀項目也有一個神奇的光環(huán)——作為一種放射免疫靶向藥，放射免疫靶向療法是近三年才在國內(nèi)出現(xiàn)的一種治療癌癥的新方法，目前主要用于肝癌的治療，醫(yī)學(xué)界現(xiàn)在有種聲音，放射免疫靶向療法將是今后攻克癌癥的大方向。

　　華神集團公告顯示，利卡汀是全球第一個運用單克隆抗體進行核素標(biāo)記實施靶向治療肝癌的基因藥品，肝癌治療的有效率達到38%，其研究成果目前填補了該領(lǐng)域的國內(nèi)空白。

　　浙江一位私募人士日前告訴記者，華神集團目前的業(yè)績增長主要是鋼構(gòu)業(yè)務(wù)和中成藥業(yè)務(wù)的增長，“但是這兩個業(yè)務(wù)還不足以支撐起股價的大漲，在過去幾年，華神集團之所以能從3塊多錢，一直漲到27塊錢，完全依賴于利卡汀的概念?！?br />
　　2007年7月7日，華神集團發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)虧公告，虧損約460萬元左右。

　　虧損的原因，華神集團表示由于本公司控股子公司成都華神生物技術(shù)有限責(zé)任公司開辦費用在一季度全部確認(rèn)為管理費用，加之其國家一類新藥利卡汀的市場推廣工作也在當(dāng)年全面展開，當(dāng)期費用支出較大。

　　不過，其股票在之后不跌反漲，2007年7月11日，華神集團發(fā)布《關(guān)于與上海東方肝膽外科醫(yī)院簽訂共建“上海利卡汀臨床研究發(fā)展中心”協(xié)議》的公告，其股票也在該利好消息刺激下當(dāng)日漲停。

　　在2007年7月，華神集團上漲了17.82%；8月，該股繼續(xù)上漲13.02%。

　　隨著利卡汀項目的露面，華神集團成為機構(gòu)和研究員爭相追捧的股票。根據(jù)華神集團2007年半年報顯示，華夏平穩(wěn)增長、寶康消費品、華寶興業(yè)收益增長、基金景陽、大成價值增長和華寶興業(yè)行業(yè)精選基金全部在2007年二季度重倉殺入。

　　而在2007年一季報中，僅有華寶興業(yè)動力組合一只基金出現(xiàn)在華神集團前十大流通股股東中。

　　在2007年，賣方研究員也加大了對華神集團的推薦，在4篇關(guān)于華神集團的報告中，長江證券研究員葉頌濤占據(jù)了其中的三篇，均為維持“推薦”評級。

　　華神集團隨后的歷年年報顯示，利卡汀項目2007年其為公司創(chuàng)收282.3萬元。2008年其營業(yè)收入達到1017.43萬元，增幅為260.38%；2009年營收增至1591.78萬元，同比實現(xiàn)56.45%的增幅；2010年實現(xiàn)營業(yè)收入2083.20萬元，增幅為30.87%。

　　其股價，也從2008年11月6日的3.17元低位，一路上漲到2010年11月26日的27.51元高點，歷時兩年，股價上漲近8倍。

　　但是機構(gòu)卻在悄然中放棄了被一度看好的利卡汀項目，華神集團2007年三季報顯示，持有最多流通股的華夏平穩(wěn)增長和寶康消費品基金退出了前十大流通股股東行列；2007年年報顯示，僅剩下大成景陽領(lǐng)先和大成價值增長還在堅守其中；2008年一季度，華夏系基金卷土重來，華夏復(fù)興、華夏紅利和華夏大盤三只基金先后殺入前十大流通股股東，另外，中海優(yōu)質(zhì)成長基金以持有198.723萬股位列第一大流通股股東。

　　到了2008年年報披露，華夏系基金已經(jīng)達到5只基金同時重倉，分別是華夏優(yōu)勢增長、華夏大盤、華夏紅利、華夏策略精選和華夏復(fù)興基金，在隨后的2009年一季度，華神集團股價上漲了78.81%。

　　也正是這個季度，華夏基金全部撤離，一直到時隔一年之后，華夏基金才再次現(xiàn)身華神集團前十大流通股股東。同時，華安系兩只基金也現(xiàn)身華神集團2010年一季報中。

　　華神集團2010年半年報顯示，招商核心、廣發(fā)大盤、澤熙瑞金1號、博頤2期和博頤精選重倉介入，但是三個月后，它們?nèi)砍冯x。

　　上海一位基金經(jīng)理告訴記者，在機構(gòu)輪番介入華神集團的時期，利卡汀尚沒有進行第四期的臨床試驗，“也就是說，機構(gòu)炒作的還是概念，對于利卡汀究竟能不能治療肝癌，機構(gòu)并不關(guān)心。如果他們真的看好，為何不一直持有呢？”

　　果然，2010年三季度之后，華神集團再無基金介入，其股價也開始一路下滑。也就是說，在華神集團因為利卡汀概念而暴漲的時候，機構(gòu)在背后起到了重要的推波助瀾作用。


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