主題：華神集團(tuán)的“利卡汀神話”困局 眾基金提前離場(chǎng)

2012年01月08日 07:37韓迅21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 現(xiàn)價(jià)：8.13 漲跌：0.36 漲幅：4.63% 總手：46851 金額（萬(wàn)）：3728 換手率：1.80%
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相關(guān)股票華神集團(tuán)(8.13 4.63%)中鋼天源(14.08 3.30%)同達(dá)創(chuàng)業(yè)(8.00 3.09%)力合股份(7.02 3.08%)中國(guó)高科(5.05 3.06%)*ST泰復(fù)(4.51 2.73%)
　　隨著重慶啤酒的乙肝疫苗故事的破滅，華神集團(tuán)的抗肝癌藥——利卡汀項(xiàng)目也開始遭遇市場(chǎng)的質(zhì)疑。

　　2011年12月，華神集團(tuán)下跌了35%，進(jìn)入2012年之后，截至1月6日，華神集團(tuán)下跌逾8%。
記者了解到，雖然四期臨床報(bào)告有顯著的療效，但是“利卡汀”不僅面臨市場(chǎng)難銷的困境，而且其治療的局限性依舊明顯。盡管華神集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但利卡汀的盈利狀況卻仍未改善。

　　誰(shuí)制造的神話？

　　和眾多生物制藥概念一樣，華神集團(tuán)擁有的利卡汀項(xiàng)目也有一個(gè)神奇的光環(huán)——作為一種放射免疫靶向藥，放射免疫靶向療法是近三年才在國(guó)內(nèi)出現(xiàn)的一種治療癌癥的新方法，目前主要用于肝癌的治療，醫(yī)學(xué)界現(xiàn)在有種聲音，放射免疫靶向療法將是今后攻克癌癥的大方向。

　　華神集團(tuán)公告顯示，利卡汀是全球第一個(gè)運(yùn)用單克隆抗體進(jìn)行核素標(biāo)記實(shí)施靶向治療肝癌的基因藥品，肝癌治療的有效率達(dá)到38%，其研究成果目前填補(bǔ)了該領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)空白。

　　浙江一位私募人士日前告訴記者，華神集團(tuán)目前的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是鋼構(gòu)業(yè)務(wù)和中成藥業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，“但是這兩個(gè)業(yè)務(wù)還不足以支撐起股價(jià)的大漲，在過去幾年，華神集團(tuán)之所以能從3塊多錢，一直漲到27塊錢，完全依賴于利卡汀的概念?！?br />
　　2007年7月7日，華神集團(tuán)發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，虧損約460萬(wàn)元左右。

　　虧損的原因，華神集團(tuán)表示由于本公司控股子公司成都華神生物技術(shù)有限責(zé)任公司開辦費(fèi)用在一季度全部確認(rèn)為管理費(fèi)用，加之其國(guó)家一類新藥利卡汀的市場(chǎng)推廣工作也在當(dāng)年全面展開，當(dāng)期費(fèi)用支出較大。

　　不過，其股票在之后不跌反漲，2007年7月11日，華神集團(tuán)發(fā)布《關(guān)于與上海東方肝膽外科醫(yī)院簽訂共建“上海利卡汀臨床研究發(fā)展中心”協(xié)議》的公告，其股票也在該利好消息刺激下當(dāng)日漲停。

　　在2007年7月，華神集團(tuán)上漲了17.82%；8月，該股繼續(xù)上漲13.02%。

　　隨著利卡汀項(xiàng)目的露面，華神集團(tuán)成為機(jī)構(gòu)和研究員爭(zhēng)相追捧的股票。根據(jù)華神集團(tuán)2007年半年報(bào)顯示，華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)、寶康消費(fèi)品、華寶興業(yè)收益增長(zhǎng)、基金景陽(yáng)、大成價(jià)值增長(zhǎng)和華寶興業(yè)行業(yè)精選基金全部在2007年二季度重倉(cāng)殺入。

　　而在2007年一季報(bào)中，僅有華寶興業(yè)動(dòng)力組合一只基金出現(xiàn)在華神集團(tuán)前十大流通股股東中。

　　在2007年，賣方研究員也加大了對(duì)華神集團(tuán)的推薦，在4篇關(guān)于華神集團(tuán)的報(bào)告中，長(zhǎng)江證券研究員葉頌濤占據(jù)了其中的三篇，均為維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　華神集團(tuán)隨后的歷年年報(bào)顯示，利卡汀項(xiàng)目2007年其為公司創(chuàng)收282.3萬(wàn)元。2008年其營(yíng)業(yè)收入達(dá)到1017.43萬(wàn)元，增幅為260.38%；2009年?duì)I收增至1591.78萬(wàn)元，同比實(shí)現(xiàn)56.45%的增幅；2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2083.20萬(wàn)元，增幅為30.87%。

　　其股價(jià)，也從2008年11月6日的3.17元低位，一路上漲到2010年11月26日的27.51元高點(diǎn)，歷時(shí)兩年，股價(jià)上漲近8倍。

　　但是機(jī)構(gòu)卻在悄然中放棄了被一度看好的利卡汀項(xiàng)目，華神集團(tuán)2007年三季報(bào)顯示，持有最多流通股的華夏平穩(wěn)增長(zhǎng)和寶康消費(fèi)品基金退出了前十大流通股股東行列；2007年年報(bào)顯示，僅剩下大成景陽(yáng)領(lǐng)先和大成價(jià)值增長(zhǎng)還在堅(jiān)守其中；2008年一季度，華夏系基金卷土重來，華夏復(fù)興、華夏紅利和華夏大盤三只基金先后殺入前十大流通股股東，另外，中海優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)基金以持有198.723萬(wàn)股位列第一大流通股股東。

　　到了2008年年報(bào)披露，華夏系基金已經(jīng)達(dá)到5只基金同時(shí)重倉(cāng)，分別是華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、華夏大盤、華夏紅利、華夏策略精選和華夏復(fù)興基金，在隨后的2009年一季度，華神集團(tuán)股價(jià)上漲了78.81%。

　　也正是這個(gè)季度，華夏基金全部撤離，一直到時(shí)隔一年之后，華夏基金才再次現(xiàn)身華神集團(tuán)前十大流通股股東。同時(shí)，華安系兩只基金也現(xiàn)身華神集團(tuán)2010年一季報(bào)中。

　　華神集團(tuán)2010年半年報(bào)顯示，招商核心、廣發(fā)大盤、澤熙瑞金1號(hào)、博頤2期和博頤精選重倉(cāng)介入，但是三個(gè)月后，它們?nèi)砍冯x。

　　上海一位基金經(jīng)理告訴記者，在機(jī)構(gòu)輪番介入華神集團(tuán)的時(shí)期，利卡汀尚沒有進(jìn)行第四期的臨床試驗(yàn)，“也就是說，機(jī)構(gòu)炒作的還是概念，對(duì)于利卡汀究竟能不能治療肝癌，機(jī)構(gòu)并不關(guān)心。如果他們真的看好，為何不一直持有呢？”

　　果然，2010年三季度之后，華神集團(tuán)再無(wú)基金介入，其股價(jià)也開始一路下滑。也就是說，在華神集團(tuán)因?yàn)槔ㄍ「拍疃q的時(shí)候，機(jī)構(gòu)在背后起到了重要的推波助瀾作用。


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