主題： 赤天化進(jìn)軍煤化工

赤天化（600227）日前公告增發(fā)在即，我們認(rèn)為綜合來看此次增發(fā)對公司是好事。首先在定價方面，公司表示會充分考慮原有股東的利益，因而增發(fā)時會給予原股東優(yōu)先認(rèn)購權(quán)，定價方式不低于公告招股意向書前20個交易日A股股票均價或前一交易日的均價。其次，本次增發(fā)募資的投向是收購西電電力持有的金赤化工50％的股權(quán)、并對金赤化工進(jìn)行增資用于桐梓煤化工項目一期工程氨醇聯(lián)產(chǎn)擴(kuò)能新增10萬噸/年甲醇項目，項目建成后，預(yù)計年銷售利潤12734萬元，年稅后利潤為8532萬元，按當(dāng)前股本算將每股增厚0.278元的業(yè)績。

　　 目前公司12.28元的股價，動態(tài)市盈率僅15倍不到，估值明顯偏低，而本次增發(fā)一旦完成也使公司真正轉(zhuǎn)化為煤化工新能源公司，估值可以看得更高一些，因此，在消化了所謂的利空以后，該股股價有望震蕩向上，投資者可逢低關(guān)注。



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