主題：梁永祥：中國(guó)鐵建受惠減息 目標(biāo)6.35港元

周四(6月7日)晚，內(nèi)地人民銀行突然公布減息，消息一出后。參考當(dāng)晚黑期表現(xiàn)，港股將再高開至18800點(diǎn)水平。當(dāng)時(shí)不少網(wǎng)友在本人網(wǎng)頁(yè)留言，問那些股會(huì)利好? 如何看港股后市發(fā)展。白戶在網(wǎng)上響應(yīng)指出，「消息應(yīng)對(duì)內(nèi)銀、負(fù)債較高的板塊受惠，但重點(diǎn)應(yīng)提防港股升至18900點(diǎn)前，無(wú)否出現(xiàn)破關(guān)無(wú)力，否則計(jì)數(shù)離場(chǎng)也不失為上策。」到了周五港股開市，負(fù)債比率較高的中資電股，直接受惠減息效應(yīng)的內(nèi)房相繼做好，反之內(nèi)銀則出現(xiàn)急挫，例如建設(shè)銀行(0939)單日跌近4%報(bào)5.28元。而大市走勢(shì)更明顯出現(xiàn)反高潮，在高見18798點(diǎn)，后，即反復(fù)下跌，收?qǐng)?bào)18500點(diǎn)，跌近176點(diǎn)。

在進(jìn)一步析短期港股走勢(shì)、投資、投機(jī)策略時(shí)，現(xiàn)先讓白戶談一談減息前后，市場(chǎng)對(duì)內(nèi)銀股的解讀。留意到減息消息一出后，翌日各大報(bào)章，未敢大字標(biāo)題，判斷內(nèi)銀短期股價(jià)將因?yàn)闇p息，股價(jià)短期受壓。反觀大多數(shù)評(píng)論都中性，無(wú)凌兩可為主，例如指出今次人民銀行，擴(kuò)大貸息率下浮和存款上浮彈性。用意就是讓銀行，能以更低息率借貸，從而激促進(jìn)信貸活動(dòng)，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而減息亦有助減輕貸款者的負(fù)擔(dān)，最終還是對(duì)內(nèi)銀有正面影響，至于增加存息上限，有利吸引部份市場(chǎng)過剩游資，避免通脤惡化出現(xiàn)。唯當(dāng)港股翌日開市，一眾內(nèi)銀出現(xiàn)普跌行情后，坊間股評(píng)和分析師，即不約而同，口徑一致地說(shuō)，減息對(duì)內(nèi)銀短期凈息差受壓，看淡內(nèi)銀前景云。而內(nèi)房將是今次減息的受惠者，因?yàn)榘l(fā)展商可以較低息還債，而買家可以以較低利率購(gòu)房。

白戶認(rèn)為，與其說(shuō)市場(chǎng)憂慮「內(nèi)銀股因減息，導(dǎo)致息差收窄而下跌」，倒不如說(shuō)「市場(chǎng)先生，借減息為借口，先從內(nèi)銀股獲利」?，F(xiàn)以建設(shè)銀行為例，股價(jià)于5月25日低見5.05元，至上周四高見5. 56元，兩星期內(nèi)自低位升了近6毫，即一成二有多，周五急回4%，幅度當(dāng)然較本人意料之外，但剛巧只是回吐本周的升幅，中長(zhǎng)線之升走勢(shì)未見破壞。依照內(nèi)銀現(xiàn)價(jià)，普遍息率達(dá)5%來(lái)看，短期內(nèi)銀沽壓，如能在周中前盡消，將又是低吸良機(jī)。相對(duì)減息因素，短期較利淡內(nèi)銀消息，應(yīng)來(lái)自社?；?，于上周二(6月5日)減持工商銀行(1398)共900萬(wàn)股H股，均價(jià)為4.696元?？珊薨讘羰种袩o(wú)水晶球，一如中海石油化學(xué)(3983)，如早知新加坡政府投資(GIC)增持，鑒于其愛以「大戶買貨，越買越低」的手法，雖對(duì)中海化學(xué)中線走勢(shì)有信心，但或會(huì)稍等一會(huì)，才向大家推介。同一道理，如及早發(fā)現(xiàn)有基金減持工行的蹤影，作為金融楊修的白戶，或會(huì)在本周中，待內(nèi)銀調(diào)整完畢后，才向大家推薦。

至于內(nèi)房股，金融楊修有何意見呢? 白戶預(yù)期，一眾內(nèi)房在減息消息下大升，時(shí)間亦正直周五。這個(gè)由市場(chǎng)先生親教大家的「減息利內(nèi)房」邏輯，應(yīng)在過去周六日，于坊間股評(píng)人、分析師、香港牛頭角順嫂等小股民「腦內(nèi)植根」。其實(shí)，心水清的股民皆知，買賣內(nèi)房一如水泥板塊一樣，而「熱避冷吼」。故白戶反智認(rèn)為，短期要提防內(nèi)房股，待市場(chǎng)消化了減息因素后，于高位出現(xiàn)回吐?；仡櫲ブ軆芍弧复虮f」建行和中海化學(xué)，前者周四還有近4%賬面升幅，但全周累計(jì)，分別下跌1%至2%。本周「打爆莊」為真正減息受惠者，負(fù)責(zé)比率偏高之中資鐵路股中國(guó)鐵建(1186)。股價(jià)由早前人行下調(diào)存款準(zhǔn)備金，到上次減息，股價(jià)短期反應(yīng)均屬正面。股價(jià)上周收?qǐng)?bào)5.92元，建議止蝕定5.68元，目標(biāo)6.35元。

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