主題：重慶啤酒遮掩信披或為規(guī)避資產減值

報道，北京工商大學投資者保護研究中心的執(zhí)行主任張宏亮今日做客《交易實況》，為大家解讀重慶啤酒資產減值和資產負債表日后事項對公司利潤的影響，張宏亮認為重慶啤酒的遮掩信批或為規(guī)避資產減值。以下是節(jié)目實錄。

以財務的視角透視上市公司為您把握投資機會，您現在收聽到的是《交易實況—公司透視》。今天做客直播間嘉賓來自北京工商大學投資者保護研究中心的執(zhí)行主任張宏亮，張宏亮老師將和大家一起來分享資產減值和資產負債表日后事項對公司利潤的影響這樣一個話題。

主持人：剛才其實大家如果關注了我們的節(jié)目預告，您也聽今天我們請到張老師做客節(jié)目要來重點分析一家公司重慶啤酒，下面通過片花來了解事件的背景情況。

片花：2012年4月18日，重啤公布了姍姍來遲的臨床總結報告，其在2009年1月11日至2011年11月27日進行的單獨用藥組二期的臨床試驗中，當治療劑量從600微克每次提高到900微克每次時，在主要療效指標和次要療效指標中并無顯著療效，與此同時一則重啤可能對重慶嘉誠生物公司計提減值的說法正在私募界悄然流傳。

主持人：想請教一下張老師，首先能不能給我們解釋一下什么叫做資產減值，資產減值是一個什么樣的概念？

張宏亮：首先來說資產減值是一個會計概念，指的是資產的可收入金額，低于其賬面價值。我想解釋一下可收入金額，它有兩個計算方法，一個是它的市場價值、處置價值或者說清算價值，第二個是它的使用價值，取這兩個的較高者，比如說一項資產我賣能賣多少錢，另外我使用會獲得未來的現金回報，這兩個取它的較高者作為他的可收金額，一旦資產的可收益金額低于其賬面價值，這是差額要計入公司的當期損失，計入利潤的當期損失之中，減少公司的最終的凈利潤。

主持人：剛才張老師為我們介紹的是資產減值這樣一個概念，目前去您的研究和了解，我們國家當中上市公司資產減值的總體的狀況是怎么樣的，給我們介紹一下。

張宏亮：據我們所查的國泰君安數據庫，2011年我國有2341家公司公布了年報，這里面不含B股。其中總收入是22.13萬億，凈利潤是2.04萬億。經過數據核對和計算發(fā)現上市公司總的發(fā)生減值是3183億，這個減值的計提額減去它的轉回額，就是一個凈的減值概念。這個概念是什么概念呢？這個3183億占總收入的1.4%，應該說相當高了，占上市公司的總利潤的15.6%，占據1/6，這個減值金額已經超出了所有上市公司的財務費用的凈額，從2010年來看我們上市公司財務費用總的是2006億，所以可見資產減值已經成為影響企業(yè)財務狀況經營成果的一個重要因素。有時候極端情況下可能會成為上市公司操縱利潤的工具。

主持人：張老師跟大家提到，資產減值的這個概念是非常重要，也是一些上市公司操縱利潤的一種手段，可能剛才很多的聽友聽起來感覺相對專業(yè)一些，能不能張老師用更通俗的語言給大家介紹一下資產減值當中可回收的金額低于他賬面價值他如何來操作的，這個大白話怎么說？

張宏亮：是這樣的，上市公司目前來看存在兩種情況，一種是應提不提，一種是一次提足，洗大澡。比如我舉個例子，濟南輕騎大家知道這家股票，他2002年已經連續(xù)虧損三年，如果再虧損，那么就瀕臨退市，所以他就在2002年一次計提的減值損失是28個億，造成當年的巨虧是34個億，這種結果什么結果呢？他在第二年可以轉回，當年我提28個億，我第二年再轉回10個億，第二年的利益馬上就扭虧為盈了，實現公司保殼，所以他是有一種強烈的動機。所以證監(jiān)會早在2004年就對這個現象進行了關注，包括財政部、證監(jiān)會就關注資產減值，曾經證監(jiān)會發(fā)了一個通知，叫《關于進一步提高上市公司財務信息披露質量的通知》，他就說到兩個問題，第一個是一次虧足，前期巨額計提，后期大額轉回，隨意調節(jié)利潤。第二個是應提不提這兩種情況。

主持人：能不能這么理解，比如說證監(jiān)會規(guī)定了，連續(xù)三年要虧損的話就帶ST或者現在要警告你，現在我把三年的虧損額加大，我第二年扭虧為盈了，這樣我就不用戴帽子。

張宏亮：對。

主持人：資產減值的這個概念對于上市公司會計的質量到底會產生如何具體的一些影響，張老師給大家詳細闡述一下。

張宏亮：應該說上市公司目前會計信息質量是堪憂，總體質量不是太高，根據我們的研究去年我們做了一個上市公司總體評價，平均得分只有57分，就不及格，這里面很多有一些上市公司隨意的利用準則。操縱準則。

主持人：您這57分是怎么得出來的？

張宏亮：這樣的，我們評分是采用百分制，最低分0，最高分100，評得分最高分達到80多分，最低的可能只有0，得分只有57分。所以根據咱們的研究，減值尤其在中國往往不是會計穩(wěn)健的表現，會計穩(wěn)健性叫保守，叫做謹慎性。上市公司利用這一點作用操縱工具，叫過度穩(wěn)健，速成洗大澡，把虧損一次洗完，然后第二年實現輕松的盈利。我給大家舉個例子，2004年四川長虹當年有一個背景，就是說公司的倪潤峰到期卸任，趙勇接任新的CEO，這個事情2004年長虹就一次提了大概35億的減值準備，造成當年巨虧36.8億，這對未來長虹從2004年以后，到05年到現在包括去年一直盈利，通過這次洗大澡把公司的虧損全部一洗而光。



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