主題：粵高速收到財(cái)政補(bǔ)貼點(diǎn)評(píng)

公司是少有的幾家由交通廳作為實(shí)際控制人的上市高速公路公司，我們認(rèn)為公司的發(fā)展將會(huì)持續(xù)得到主管部門的大力支持，我們看好公司的長期發(fā)展公司在收入增長、成本控制、資金成本節(jié)約、攤銷費(fèi)用減少、新項(xiàng)目投資等多方面因素的影響下，未來的業(yè)績增長是比較有保障的雖然此次財(cái)政補(bǔ)貼略高于我們的估計(jì)，但是基于謹(jǐn)慎考慮，我們暫時(shí)維持前期的假定不變:

　　公司收到的補(bǔ)貼按照每年2%遞增，

　　不再享受15%的優(yōu)惠所得稅率，

　　不考慮新收購項(xiàng)目，

　　2010年認(rèn)股權(quán)證全部行權(quán)

　　我們繼續(xù)維持前期的贏利預(yù)測，即08，09，10年EPS為1.03，1.13元和1.15元(考慮攤薄)，對應(yīng)的PE分別為10.1、9.1和9.0倍，維持“推薦”評(píng)級(jí)



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