主題：南鋼股份:12年上半年業(yè)績下降80%以上

南鋼股份(600282.SS/人民幣2.32, 買入)公布2012 年上半年業(yè)績快報(bào),公告顯示公司2012 年上半年歸屬于母公司所有者的凈利潤較2011 年同期下降80%以上。公司11 年上半年約實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤5.87 億元,合每股收益為0.15 元。按此測(cè)算,12 年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利將低于1.17 億,合每股收益低于0.03 元。由于公司今年1 季度實(shí)現(xiàn)凈利8,100 萬元,合每股收益0.02 元,2 季度單季可能僅獲得微利或者有虧損。公司上半年盈利低于預(yù)期(我們?cè)?2 年的盈利預(yù)測(cè)為0.10 元),這主要是由于鋼鐵市場表現(xiàn)疲弱,鋼材價(jià)格不振,同時(shí)原材料價(jià)格降幅低于鋼價(jià)降低幅度。根據(jù)市場數(shù)據(jù)顯示,12 年上半年熱軋和中厚板的均價(jià)同比下降11-13%。上半年由于宏觀經(jīng)濟(jì)放緩,鋼鐵下游行業(yè)包括房地產(chǎn)、汽車、機(jī)械以及造船增速放緩,產(chǎn)品市場總體需求比較低迷,同時(shí)國內(nèi)鋼產(chǎn)量仍維持高位,供需矛盾比較突出使得鋼價(jià)承壓,而另一方面同期國內(nèi)外鐵礦石現(xiàn)貨均價(jià)下降18-23%,考慮到庫存時(shí)間以及協(xié)議礦和現(xiàn)貨礦的時(shí)間差,鐵礦石的均價(jià)同比降幅低于鋼價(jià)的下降。

我們將根據(jù)中期報(bào)告出版完整報(bào)告下調(diào)盈利預(yù)測(cè)。


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